Золото и экономические перспективы ОЭСР

Генеральный секретарь ОЭСР Матиас Корманн заявил:

Мировая экономика продемонстрировала некоторую реальную устойчивость. Однако появились некоторые признаки слабости, вызванные возросшей политической неопределенностью.

ОЭСР прогнозирует, что глобальный рост замедлится до 3,1% в 2025 году, что ниже прогноза декабря в 3,3%, и до 3,0% в 2026 году, ссылаясь на «возросшую политическую неопределенность» и «растущие торговые ограничения, [которые] будут способствовать более высоким издержкам как для производства, так и для потребления». Эти пошлины грозят снизить рост экономики США до 2,2% в 2025 году и 1,6% в 2026 году, в то время как ВВП Канады в этом году вырастет всего на 0,7%, что на 1,3 процентных пункта меньше предыдущей оценки в 2%.

В отчете также пересматриваются прогнозы инфляции в странах G20 в сторону повышения до 3,8% в 2025 году и 3,2% в 2026 году, что на 0,3% больше декабрьских прогнозов, и отмечается, что «инфляция цен на услуги по-прежнему высока на фоне напряженности на рынках труда», в то время как базовая инфляция в некоторых странах с развитой экономикой, по прогнозам, «превысит целевые показатели центральных банков... к 2026 году».

Эксперты ОЭСР указывают на возможные риски для рыночной стабильности, связанные с обострением торговых противоречий между странами. В докладе организации отмечается, что сочетание ускоряющейся инфляции и замедляющегося экономического роста может привести к резкой коррекции на финансовых площадках и усилению колебаний цен на активы.

Выступая за продолжение снижения ставок в экономиках с «прогнозируемой умеренной базовой инфляцией и сдержанным ростом совокупного спроса», ОЭСР подчеркнула важность сдерживания инфляции.

Центральные банки должны сохранять бдительность, учитывая возросшую неопределенность и потенциальную возможность, что более высокие торговые издержки повысят ценовое давление.

Экономические перспективы различных государств, представленные ОЭСР, демонстрируют значительное разнообразие в влиянии на инфляционные процессы, экономический рост и динамику процентных ставок.

Эксперты повысили прогноз по общей инфляции в США до 2,8% на 2025 год, тогда как ранее в декабре ожидался показатель в 2,1%. Аналитики указывают на возможное влияние тарифов в Канаде, которое может вызвать увеличение процентных ставок в диапазоне 1–1,25%, что существенно выше предполагаемого подъема на 0,25–0,5% в остальных странах ОЭСР.

Что касается еврозоны, несмотря на ожидаемое снижение инфляции и более низкие процентные ставки, темпы экономического роста останутся сдержанными — на уровне 1,0% к 2025 году.

Мартовский прогноз выявляет несколько факторов риска, которые, вероятно, будут способствовать повышению цен на золото. К ним относятся макроэкономическая волатильность, при которой «неожиданный спад, изменение политики или отклонение от прогнозируемого пути дезинфляции могут вызвать корректировки рынка, значительный отток капитала и колебания обменного курса», опасения по поводу устойчивости долга, при которых «высокие уровни государственного долга и повышенные оценки активов еще больше усиливают эти риски, и неопределенность политики, включая «риск макроэкономической волатильности... особенно на развивающихся рынках». Чтобы смягчить последствия этой ухудшающейся геополитической и макроэкономической обстановки, ОЭСР наметила раздвоенный подход.

Необходимо продолжать курс на понижение процентных ставок, но только при сохранении стабильных инфляционных прогнозов и отсутствии эскалации торговых конфликтов.

При этом организация призывает к осторожности в отношении слишком раннего ослабления монетарной политики в странах с высокой тарифной нагрузкой. Особое внимание уделяется необходимости жестких мер в бюджетной сфере для поддержания долговой устойчивости.

После взлета до нового исторического максимума в $3.038,35 долларов на открытии североамериканского рынка во вторник спотовое золото продолжало расти на фоне геополитического конфликта и торговой напряженности в течение всей сессии, оставаясь в пределах нескольких долларов от нового пика.

На момент написания статьи цена на золото составляла $3.036,42 долларов, что соответствует росту на 1,18% на дневном графике.