Золото достигнет новых пиков в 2025 году, а серебро превысит $38 долларов — прогноз

В недавно опубликованном прогнозе цен на 2025 год Росс Норман показал, что входит в число самых оптимистичных экспертов в секторе драгоценных металлов, и это несмотря на тот факт, что участники рынка все еще не до конца понимают причины прошлогоднего роста.

Чтобы знать будущее, нужно понять прошлое. Но при отсутствии единого мнения относительно того, почему золото выросло на 27% в 2024 году, особенно сложно оценить, сохранится ли эта тенденция; институциональный спрос (ETF) не меняется, инвестиционный спрос слаб, в то время как спрос центральных банков, по сообщениям, ниже уровня последних двух лет. Хуже всего то, что обратная корреляция золота со многими традиционными макроэкономическими факторами нарушилась.

Возможно, укрепление доллара и растущая доходность казначейских облигаций лишь замедлили темпы повышения цен на золото — [...] это наводит нас на мысль о том, что рост золота может набрать обороты, как только исчезнут препятствия. Это указывает на фундаментальную силу рынка.

Норман считает, что во многом рост цен на золото был обусловлен незарегистрированными покупками драгметалла со стороны центральных банков и динамикой на внебиржевом рынке в Азии.

Если мы правы, то мы не видим причин для перемен в 2025 году, и рост цен на золото продолжится, но, возможно, немного ослабнет.

В 2025 году мир, возможно, станет менее враждебным, экономические перспективы Америки и доллара улучшатся, плюс мы вполне можем почувствовать отголосок инфляции, как это было в 1970–х, но мы считаем, что этому придается меньше значения, чем следовало бы. Похоже, что тенденция к покупке с высокой долей вероятности сохранится, даже если мотив остается предметом споров.

Норман предполагает, что в 2025 году спот цена на золото составит в среднем $2.888 долларов, пиком станет отметка $3.175, а минимумом — $2.630.

На перспективы серебра Норман также смотрит с оптимизмом, хотя картина спроса и предложения довольно мрачная.

Иногда серебро называют «металлом-золушкой» (потому что оно часто пропускает балы), и, хотя оно продемонстрировало рост на 33% за год, оно, вероятно, должно было показать себя лучше, ведь, как от альтер-эго золота, от него обычно ждут заметного опережения по показателям во время подобных ралли.

По словам Нормана, беспокойство вызывает тот факт, что даже на фоне растущего промышленного спроса и очередного прогнозируемого годового дефицита спрос на физические инвестиции продолжает снижаться, а инвестиции в ETF остаются вялыми.

Параллели с золотом очевидны. Если говорить метафорически, рынок работает не на полную мощность. По нашим оценкам, дефицит предложения составит около 250 миллионов унций в 2025 году, что будет компенсироваться соответствующим сокращением доступного металла.

Согласно эксперту, для достижения нового исторического максимума выше $49 долларов «может потребоваться некоторое время».

Норман прогнозирует, что спот цена на серебро составит в среднем $34,16 доллара за унцию в этом году, максимумом станет отметка $38,46 доллара, а минимумом — $29,10.