Золото достигло новых исторических максимумов в основных валютах

Золото по $2.000 долларов за унцию?

Пока все новостные заголовки твердят о перспективах золота выше уровня $2.000 долларов США, важнее обратить внимание на цену драгметалла в других валютах. В преддверии последнего объявления FOMC золото достигло новых рекордных максимумов во многих основных валютах. В их число входят евро, британский фунт, китайский юань и японская иена.

Еще один аргумент в пользу того, что доллар становится все менее значимым для цены золота, — металл едва заметно снизился после заявления FOMC о том, что он продолжит удерживать ставки в прежнем диапазоне.

На пресс-конференции после заседания FOMC председатель Пауэлл подтвердил приверженность Комитета жесткой политике, что подтолкнуло золото к пятидневному минимуму, но оно быстро вернулось к уровням, наблюдавшимся до объявления.

Отрицательная корреляция между золотом и доходностью облигаций так и не восстановилась. Скорее всего, это связано с тем, что инвесторов все больше беспокоят финансовые перспективы правительства США и его растущий долг, который превысил $33 трлн долларов.

Мы считаем, что факторы, неподконтрольные США и Федеральной резервной системе, в настоящее время оказывают куда большее влияние на спрос на золото и его цену, чем ранее. Наиболее очевидным фактором являются события в Газе, но помимо этого центральные банки по всему миру все еще пытаются удержать свои экономики на плаву, не говоря уже о надвигающемся энергетическом кризисе.

Позиция Банка Англии

Что касается экономических трудностей и решений центральных банков, все внимание сейчас приковано к Треднидл-стрит и Комитету по денежно-кредитной политике. Рынки ожидают, что процентные ставки Банка Англии останутся на уровне 5,25%. Это будет свидетельствовать о том, что Комитет хочет увидеть, как ряд повышений процентных ставок (14 подряд) скажется на экономике.

Уже прошел год с тех пор, как Комитет предсказал, что страна находится на пути к самой продолжительной в истории рецессии, и согласился на самое крупное повышение процентных ставок с 1989 года. Сегодня экономические сигналы и данные неоднозначны, но кажется, что экономика Великобритании действительно движется к рецессии. В сентябрьском отчете Комитета говорилось, что «активность оставалась сдержанной, и опасения по поводу экономических перспектив растут».

Разочарованы в серебре? Пора покупать

В краткосрочной перспективе серебро отстает от золота. Оба металла считаются активами безопасности, но как убежище золото опережает серебро. Вполне возможно, что вниз цену серебра тянет промышленный аспект, поскольку рынки еще не знают, как на металле отразятся ситуация на Ближнем Востоке и слабые показатели мировой экономики.

Ранее на этой неделе Commerzbank заявил, что серебро не преуспевает на фоне роста спроса на активы безопасности в той же степени, что и золото.

По словам банка, из-за влияния промышленного спроса, на который приходится более половины спроса на серебро, драгметалл обычно отстает от золота в периоды падения аппетита к риску.

Это верно для краткосрочной перспективы, но слабость можно использовать для покупок на долгосрочную перспективу. Серебро привлекательно не за отсутствие волатильности, а за свою двойственную природу промышленного металла и эффективного средства защиты от инфляции. Серебро пользуется огромным спросом в ряде значимых технологических секторов, а также выступает в качестве средства сбережения. Учитывая, что с лета цены на него выросли примерно на 30%, его не стоит игнорировать.

Центральные банки продолжают скупать золото

Как сообщил Всемирный совет по золоту, в минувшем квартале центробанки закупили 337 т, и хотя это меньше, чем за 3 квартал 2022 года, «спрос со стороны центральных банков с начала года на 14% превысил значение за аналогичный период прошлого года и составил рекордные 800 т». Крупнейшими покупателями выступили Китай и Польша. Китай пополнил свои резервы на 78 т, благодаря чему общий объем закупок в этом году составил 181 т. Польша приобрела 57 т, и ее закупки в этом году достигли 105 т. На текущий момент на драгметалл приходится 11% резервов Нацбанка Польши. Это чуть больше половины от 20%, к которым стремится банк.

Спрос на физическое золото растет и в других странах, и это несмотря на то, что цены на драгметалл остаются высокими во всех валютах. Это говорит о том, что покупки носят стратегический и тактический характер.

Интересно, что продажи золота в этом году были минимальными, и самой крупной стала продажа 4 т золота в Казахстане.

По словам Всемирного совета по золоту, 2023 год может стать еще одним «колоссальным» годом с точки зрения закупок центробанков, так как спрос уже идет в ногу с рекордными показателями прошлого года.

Ценность золота остается непреходящей с того самого момента, как человек обнаружил его в недрах земли. И эта ценность возрастает по мере того, как геополитические риски продолжают усиливаться. Такой спрос со стороны центральных банков открыто говорит о том, что они нуждаются в золоте и не верят в стабильность глобальной системы.

Однажды это поймут и все остальные.