Тем не менее на нынешнем рынке золота, безусловно, есть несколько крупных игроков, которые будут заинтересованы в том, чтобы удерживать цену на низком уровне. Однако мы подозреваем, что золото формирует новую базу на уровне около $2.000. Мои самые последние прогнозы цены по золоту на конец года, вероятно, уже можно пересматривать в сторону повышения, хотя, когда конфликт на Украине закончится, драгметалл может снова рухнуть довольно быстро.
Рост цены на золото поддерживался также высоким уровнем инфляции. Кроме того, огромным катализатором до сих пор служит российского-украинский конфликт. Есть опасения, что западные санкции, наложенные на Россию, сильно повлияют на поставки нефти и газа, от которых в значительной степени зависит большая часть Европы, возможно, за исключением Великобритании и Скандинавии, хотя до сих пор европейское эмбарго на российскую нефть и газ пока не было введено. Но страх того, что эти ключевые поставки могут быть затронуты, оказывает огромное влияние на мировые цены на нефть и газ.
Кроме того, и Россия, и Украина являются крупными экспортерами продовольствия и зерна, и цены на них уже оказывают влияние, соответственно повышаясь в то время, когда люди с низкими доходами меньше всего могут себе это позволить. Все это уже оказывает огромное влияние на ежедневную инфляцию цен, приводя реальные процентные ставки к крайне отрицательной территории.
И снова, как мы отмечали ранее, активы, не приносящие проценты, но стабильные по цене, такие как золото, как правило, сильно выигрывают от такого экономического давления. Следовательно, мы наблюдаем сильный рост традиционных активов-убежищ — доллара США и золота. Скорее всего, они продолжат расти до тех пор, пока в Украине не вернется относительный мир, что при нынешнем положении дел вряд ли произойдет в ближайшее время.
Обе стороны пока не готовы идти на компромиссы. Наиболее вероятным решением, как нам кажется, было бы признание Украиной и Западом того, что Крым теперь действительно является частью России. Украина также может быть вынуждена отказаться от любых амбиций по вступлению в НАТО и ЕС. Будет ли все это когда-либо приемлемо для украинского правительства и народа, конечно, остается под вопросом, и в этом случае конфликт может сохраняться со всеми его неблагоприятными последствиями для мировой экономики и стабильности, тем более, при таком сценарии западные экономические санкции, вероятно, продолжат вводиться или даже будут усилены.
Мы останемся позитивными по золоту до тех пор, пока сохраняется конфликт между Россией и Украиной, и негативными по акциям. Тем не менее акции золотодобывающих компаний должны показывать хорошие результаты, учитывая высокий уровень прибыльности при текущих ценах на золото и серебро. Фондовый рынок, вероятно, время от времени будет восстанавливаться, поскольку чрезмерно оптимистичные инвесторы считают, что любые падения преувеличены. Но хотя некоторые акции могут выиграть от высокого уровня инфляции, большинство, похоже, находятся в фазе серьезного снижения. Инвесторам стоит быть бдительными.