Золото берет передышку: аналитики прогнозируют рост до $5.000 долларов

Цена золота превысила $4.000 долларов

Примерно полторы недели назад цена на золото преодолела отметку в $4.000 долларов, положив конец сомнениям относительно динамики драгоценного металла. В течение недели спотовые цены почти прибавили еще 10%, достигнув отметки $4.380,89 доллара, после чего последовала небольшая распродажа. Цены на золото остаются выше отметки $4.000 долларов, сигнализируя о достижении нового минимума для его ценового роста.

Рост цен на желтый металл воодушевляет инвесторов в драгоценные металлы и служит еще одним подтверждением внутренней стоимости, но эта активная ценовая динамика бросает тень на американские активы в целом. В целом, золото и инструменты, привязанные к доллару США, такие как доллар и государственные облигации, движутся в противоположных направлениях.

Этот общерыночный феномен разыгрывается прямо сейчас, поскольку рекордно высокие цены на золото отражают структурную слабость американских активов.

Что означает укрепление золота для американских активов

Стремительный рост золота может показаться перегретым, но это не столько тревожный сигнал для самого металла, сколько отражение перехода инвесторов от бумажных золотых инструментов к физическому золоту. Желтый драгоценный металл уже вырос более чем на 50% в 2025 году — намного выше роста на 10–15%, который обычно наблюдается в стабильной экономической ситуации.

Между тем, индекс облигаций США упал на 10% в начале года и до сих пор не восстановился. В связи с возобновлением снижения ставок Федеральной резервной системой, снижение доходности долгосрочных облигаций продолжает оказывать давление на спрос.

Как только ФРС начнет снижать процентные ставки, это обесценит облигации. Другие страны, владеющие казначейскими облигациями, начнут продавать их, чтобы купить физические активы, такие как золото и серебро.

Эрик Сепанек

Доллар также столкнулся с резким падением мирового спроса, особенно со стороны официальных иностранных инвесторов. Страны целенаправленно стремятся к дедолларизации, чтобы снизить зависимость от экономики США на фоне роста государственного долга, который недавно достиг $38 триллионов долларов, и растущей обеспокоенности по поводу долларовых рисков. Впервые за много лет центральные банки покупают больше золота, чем долларов.

Крупнейшие СМИ и финансовые компании меняют свою позицию

Десятилетиями крупные СМИ и ведущие финансовые институты отстаивали инвестиционную стратегию 60/40, которая предполагает инвестирование 60% средств в акции и 40% в государственные облигации. Недавно некоторые из наиболее известных — и наименее ожидаемых — ведущих компаний пересмотрели этот традиционный подход, выбрав альтернативу с большим акцентом на золото.

В настоящее время многие крупные компании продвигают портфельную стратегию 60/20/20, в рамках которой инвесторы вкладывают 60% в акции, 20% в облигации и 20% в золото. CNBC, Bank of America, Morgan Stanley, Питер Шифф и все больше финансовых лидеров и медиамагнатов меняют свою позицию в отношении облигаций и золота.

Это молчаливое признание того, что казначейские облигации США больше не обеспечивают финансовой стабильности, оправдывающей их включение в качестве основы инвестиционных портфелей.

Золото теперь считается активом-убежищем

Исключение золота из традиционной стратегии 60/40 отражает широко распространенный скептицизм среди традиционных инвестиционных компаний. Последние несколько лет разрушили эту доминирующую систему убеждений, поскольку рынки облигаций обвалились, кредитный рейтинг США упал, государственный долг резко вырос, а курс доллара резко упал.

Одновременно с этим золото возвращает себе статус краеугольного камня мировой экономики. После отмены золотого стандарта страны номинально привязали свои фиатные валюты к физическому металлу посредством огромных золотых резервов. Теперь желтый металл занимает более официальную центральную позицию. Недавно мировая банковская система признала золото активом первого уровня, наравне с облигациями и долларом.

Казначейские облигации больше не являются низкорисковыми, и это отражает огромную долговую нагрузку, которую несет мир.

Джон Кароу, консультант по драгоценным металлам

Финансовые тяжеловесы сигнализируют об уверенности в росте цены золота до $5.000

Даже после непродолжительного отката от пикового значения почти в $4.400 долларов, многие аналитики и организации считают, что ралли золота далеко от завершения. Крупные финансовые игроки по-прежнему прогнозируют достижение рекордных максимумов в будущем.

Bank of America и Société Générale, а теперь и JP Morgan, предсказывают, что цена на золото достигнет $5.000 долларов к 2026 году, в то время как HSBC ожидают, что продолжающаяся «бычья волна» может поднять цены до этого уровня еще раньше.

Джим Торн, главный рыночный стратег Wellington-Altus, прогнозирует, что цена золота достигнет $5.000 долларов, утверждая, что металл находится в процессе исторического прорыва, вызванного ослаблением доверия к фискальному управлению США.

Роб Макьюэн, генеральный директор McEwen Mining, разделяет эту точку зрения, связывая рост государственного и частного долга с тем, что, по его мнению, является надежной предпосылкой для скачка золота до $5.000 долларов.

Джеймс Люк, управляющий фондом металлов в Schroders, называет эту цену «откровенно консервативной», отмечая, что макроэкономические дисбалансы и сохраняющаяся инфляция могут подтолкнуть золото еще выше. Группа deVere прогнозирует рост до $5.000 долларов в краткосрочной и среднесрочной перспективе, ссылаясь на инфляцию, геополитические риски и устойчивый спрос инвесторов.

Тяжеловес Уолл-стрит Джейми Даймон из J.P. Morgan пошел еще дальше, заявив, что золото «может легко вырасти до $5.000 или $10.000 долларов в подобных условиях», имея в виду нынешнее сочетание фискальной напряженности и инфляционного давления.

Аналогичным образом, Эви Хамбро из BlackRock недавно отметила, что золото может «значительно вырасти», поскольку инвесторы все чаще обращаются к нему в условиях глобальной неопределенности. Очевидно, что все больше известных личностей верят, что цена золота в $5.000 долларов за унцию и выше вполне достижима.

Покупайте золото и серебро на спаде

Недавний откат золота на 5% не кажется таким уж экстремальным в более широком контексте. Желтый металл демонстрирует исторический рост, увеличившись более чем на 50% менее чем за год. Если взять двухлетний период, то рост превысит 100%. Ни один здоровый актив не может достичь такой доходности без периодической передышки.

В связи с тем, что ведущие СМИ и финансовые деятели призывают инвесторов больше вкладывать в золото и серебро, центральные банки пополняют свои резервы, а прогнозы цен на золото и серебро продолжают расти, перспективы рынка драгоценных металлов оптимистичны. Эти краткосрочные спады следует рассматривать как отличную возможность для инвесторов усреднить долларовую стоимость портфеля.

Покупатели физического золота — долгосрочные игроки. Это классический паттерн «покупай на спаде». Когда железо горячо — куй.

Эрик Сепанек

Питер Шифф предупреждает о финансовом урагане 5-й категории, который может усилить рост цен на золото и серебро, поэтому инвесторам не стоит дожидаться, пока ситуация станет совсем плохой.

Аналитики UBS недавно посоветовали инвесторам использовать краткосрочные спады для увеличения своих инвестиций в золото и серебро.