Золото растет после слов Пауэлла о снижении ставки, но риск инфляции омрачает перспективы

На прошлой неделе золото завершило торги в центре своего краткосрочного торгового диапазона. По состоянию на пятницу, спотовая цена на золото составила $3.371,23 доллара за унцию, что на 1% превышает показатель предыдущей недели.

Этот уровень цен свидетельствует о сохранении интереса инвесторов к драгоценному металлу, несмотря на неопределенность в отношении дальнейших действий ФРС.

Большая часть роста золота пришлась на пятницу, после долгожданного выступления Пауэлла на ежегодном симпозиуме центральных банков ФРС. Пауэлл подчеркнул растущие экономические риски, связанные с ростом инфляции и замедлением экономической активности, но отметил, что возможности для снижения процентных ставок все еще существуют.

В условиях ограничительной политики базовый прогноз и меняющийся баланс рисков могут потребовать корректировки нашей позиции.

Экономисты отмечают, что комментарии Пауэлла явно поддерживают смягчение денежно-кредитной политики в сентябре, но это не означает, что центральный банк будет готов к агрессивному снижению ставок до конца года, несмотря на ожидания рынка. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки учитывают возможность еще двух снижений ставок до конца года.

Несмотря на двойной риск для их мандата — потенциальный рост инфляции и рост безработицы — Пауэлл дал понять, что пришло время сосредоточиться больше на занятости, чем на инфляции. очевидно, что одно снижение ставки не заставил ФРС резко сменить настрой на голубиный, но признал, что текущий уровень процентных ставок несколько завышен.

Крис Заккарелли, директор по инвестициям Northlight Asset Management

Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial, не уверен, что Федеральная резервная система сможет снизить ставки после сентября.

Намек на предстоящее снижение ставки сдержит доходность и укрепит рынки в ближайшем будущем. Однако, если взглянуть на ситуацию в перспективе, структурные сдвиги в экономике создают неопределенность относительно долгосрочной ставки по федеральным фондам.

Хотя «голубиные» настроения Пауэлла создали новый бычий импульс для золота, рынок остается в широком диапазоне.

Филип Стрейбл, главный рыночный стратег Blue Line Futures, заявил, что видит дальнейший потенциал роста цен на золото на следующей неделе; однако риски все еще присутствуют.

Он добавил, что внимательно следит за индексом потребительских расходов (PIN), который будет опубликован на этой неделе, поскольку данные по инфляции останутся ключевым фактором денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы после сентября.

Я думаю, что после комментариев Пауэлла мы увидим переориентацию рынка золота, но пока не знаю, произойдет ли прорыв.

Алекс Купцикевич, главный аналитик рынка FxPro, отметил, что рынок золота остается неустойчиво сбалансированным, торгуясь в середине своего широкого диапазона.

Ожидания значительного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) по федеральным фондам, которое должно было привести к падению доходности казначейских облигаций и ослаблению американской валюты, пока не оправдались. Хотя ФРС, скорее всего, пойдет на смягчение денежно-кредитной политики в сентябре, дальнейшее развитие событий может вновь привести к паузе в ее действиях. Такая нерешительность на рынке вновь привлекает внимание инвесторов к доллару.

На графике золота наблюдается явная консолидация с апреля: цена удерживается в середине 12%-ного диапазона между пиком и коррекционными минимумами. Это затянувшееся пятимесячное движение, вероятно, завершится в ближайшее время, так как август часто становится периодом, когда золото начинает формировать новые тренды.

Продолжительность периода консолидации часто обратно пропорциональна силе последующего движения. С точки зрения технического анализа, учитывая перекупленность актива, потенциал для снижения значителен и может достичь отметки в $3.000 долларов, а в худшем случае — $2.200 долларов.

В то же время потенциал роста также впечатляет: при крайне оптимистичном сценарии цена может подняться до $4.600 долларов, особенно если ФРС перейдет к крайне мягкой монетарной политике.

Как отмечает Шантель Шивен, руководитель отдела исследований Capitallight Research, золото сохраняет хорошую поддержку, однако его дальнейшее движение может быть ограничено, поскольку ожидания снижения ставки в сентябре уже полностью отражены в текущих ценах.

Рынок золота будет взбудоражен изменением тональности в сторону дальнейшего снижения ставок — усилением акцента на ослаблении рынка труда и ослаблением инфляции.

Аналитики Commerzbank по сырьевым товарам также сохраняют оптимистичный настрой в отношении золота, но видят ограниченный потенциал роста, поскольку более высокие цены влияют на физический розничный спрос.

Хотя потенциал золота может быть ограничен из-за ограниченного смягчения политики ФРС, аналитики по-прежнему видят возможности в других драгоценных металлах.

Стрейбл добавил, что многие новости уже учтены в цене золота, и в текущих условиях он переключает внимание на серебро, поскольку оно продолжает двигаться к отметке в $40 долларов.

Серебро сумело превзойти золото в преддверии выходных, и драгметалл завершил неделю на самом высоком уровне с сентября 2011 года.

Золото пользуется большой поддержкой, и его динамика была хорошей, но серебро остается привлекательным инструментом для инвестирования. Серебро выглядит хорошо, поскольку Федеральная резервная система планирует снизить процентные ставки, несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию, пишет Стрейбл.