Последние данные Всемирного совета по золоту свидетельствуют о значительном увеличении закупок золота центральными банками. В июле мировые центробанки добавили в свои запасы 37 т драгметалла, что на 206% больше, чем месяцем ранее. Это самый большой объем закупок драгметалла с января 2024 года.
Список самых крупных покупателей возглавили Польша и Узбекистан: Польша добавила в резервы страны 14 т, в результате чего общие запасы золота достигли 392 т. Национальный банк Польши намерен увеличить запасы золота до 20% своих резервов, которые в настоящее время составляют 15%.
Махарри подчеркнул основную причину этой тенденции:
Основная цель покупки золота центральными банками — диверсифицировать резервы и свести к минимуму зависимость от бумажных валют, особенно доллара.
В диверсификации по-прежнему лидируют развивающиеся рынки и страны Азии, Восточной Европы и Ближнего Востока. В первой половине 2024 года центральные банки приобрели рекордное количество золота — показатель достиг самых высоких значений с тех пор, как Всемирный совет по золоту начал отслеживать эти данные. Рост связан с глобальными опасениями по поводу фиатных валют, особенно доллара, и многие страны стремятся застраховаться от валютных рисков и денежно-кредитной политики США.
Баланс ФРС: историческая перспектива
Махарри поместил недавние сокращения баланса ФРС в более широкий исторический контекст. Хотя ФРС сократила свой баланс на 20% с момента достижения пика в апреле 2022 года, это сокращение меркнет по сравнению с масштабным расширением баланса после финансового кризиса 2008 года.
В период с 2008 по 2020 год баланс ФРС вырос примерно с $910 млрд долларов до почти $9 трлн, увеличившись на 889%. Несмотря на то, что баланс сократился на $1,76 трлн долларов, текущий уровень остается на 680% выше, чем до кризиса 2008 года, и составляет более $7,1 трлн долларов.
Вы скажете: «О, баланс сократился на 20%», но он по-прежнему на 680% выше уровня 2008 года. Взгляните на это в перспективе.
Количественное смягчение vs. ужесточение
Количественное смягчение (QE), которое позволяет ФРС покупать такие активы, как казначейские обязательства и ипотечные ценные бумаги, используя деньги, созданные из воздуха, стало ключевым фактором инфляционного давления.
Напротив, количественное ужесточение (QT) направлено на то, чтобы вывести доллары из экономики.
Однако Махарри отметил, что процесс QT замедляется, а это означает, что сокращение баланса, скорее всего, прекратится, прежде чем получится свести на нет весь объем стимулов эпохи пандемии.
Инфляция: политика, а не проблема
В заключение Махарри сказал, что ФРС не борется с инфляцией, а намеренно использует как инструмент политики.
Они не борются с инфляцией. Инфляция — это политика. Это цель. Они просто надеются, что никто этого не заметит.
Он также подчеркнул важность защиты благосостояния от инфляции путем инвестирования в надежные деньги, такие как золото и серебро.
Если вы хотите сохранить свое благосостояние, нужно учитывать, что инфляция и девальвация валюты никуда не денутся. Вам нужны реальные деньги — золото и серебро.