Забудьте о номинальных максимумах: золото стремится повторить ралли 1980 года?

Этот импульс начинает привлекать значительное внимание, и многие аналитики снова обсуждают цель в $3.000 долларов.

В то же время растущий хор золотых быков рассматривает $3.000 долларов как еще одну ступеньку на восходящей траектории драгоценного металла; многие теперь ожидают исторический максимум золота с поправкой на инфляцию, который составляет около $3.420 долларов.

Исторический рекорд золота был установлен в январе 1980 года, когда цены достигли $875 долларов. Этот пик стал кульминацией почти четырехлетнего ралли, начавшегося в августе 1976 года.

Хотя эта цель с поправкой на инфляцию может показаться некоторым надуманной, многие аналитики отмечают, что те же факторы, которые подпитывали ралли золота почти 50 лет назад, снова действуют сегодня.

Геополитическая неопределенность нарастает на мировых финансовых рынках, поскольку инвесторы опасаются, что президент США Дональд Трамп подтолкнет мир к торговой войне.

Несмотря на предвыборные обещания Трампа положить конец военному конфликту России и Украины, признаков мира по-прежнему нет. Даже когда этот конфликт в конечном итоге закончится, разногласия между союзниками и противниками сохранятся — особенно по мере того, как Китай и США продолжают бороться за мировое экономическое господство.

Эта неопределенность давит на глобальный рост и подпитывает опасения по поводу инфляции. Ожидается, что тарифы «око за око» приведут к росту потребительских цен во всем мире.

Например, южноамериканские производители кофе уже удерживают свои кофейные зерна в ожидании перебоев с поставками, которые могут еще больше поднять цены.

Тем временем Канада стремится продавать свой алюминий и другое сырье в Европу, чтобы избежать зависимости от непредсказуемого президента США.

Рынок золота отражает растущую фрагментацию мировой экономики; это один из активов, который не несет в себе геополитического риска третьей стороны, что делает его важнейшей мировой валютой.

Главным драйвером спроса на золото остается спрос со стороны центральных банков. Данные Всемирного совета по золоту показывают, что центральные банки приобрели 1045 тонн золота в прошлом году. Этот спрос значительно превзошел ожидания и стал третьим годом подряд, когда центральные банки приобрели более 1000 тонн.

Покупки золота центральными банками составили примерно 20% от общего мирового спроса, который достиг рекордного максимума в прошлом году.

По мнению многих аналитиков, этот сектор рынка является главной причиной, по которой обычные инвесторы должны обращать внимание на золото. Центральные банки представляют реальную ценность на рынке. Они не спекулятивные инвесторы, гонящиеся за следующим большим трендом; они серьезные портфельные менеджеры, сосредоточенные на сохранении богатства и покупательной способности своих стран на протяжении десятилетий.

Этот базовый спрос является причиной того, что Кэти Криски, старший стратег по биржевым фондам на сырьевые товары в Invesco, описала золото как «подушку безопасности», за которую инвесторы цепляются во времена страха.

Даже крупнейший в мире управляющий активами видит ценность в золоте. Расс Кестерих, управляющий директор и портфельный менеджер команды BlackRock Global Allocation, ожидает, что цены на золото продолжат расти, поскольку желтый металл остается важнейшим инструментом диверсификации и сохранения богатства.