Ян Ньювенхейс разоблачает ненадлежащие аудиты золотого запаса США

В недавнем интервью Тому Бодровичу на Palisades Gold Radio Ньювенхейс рассказал о перемещении золота из Лондона на COMEX, противоречивой истории аудита золотых резервов США и растущей роли золота в международной валютной системе.

Поток золота из Лондона в США: торговые пошлины и арбитраж

Одной из наиболее значимых тенденций на рынке золота стало перемещение драгметалла из хранилищ Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) в американскую систему COMEX.

По словам Ньювенхейса, этот сдвиг начался, когда был избран Дональд Трамп: опасения по поводу потенциальных пошлин подтолкнули банки и трейдеров к перемещению золота в США.

Премии на COMEX к лондонской спот цене начали расти, и во многом это было связано с опасениями по поводу пошлин. Некоторые дилеры решили перевезти золото в США до введения каких-либо пошлин, в то время как другие увидели возможность арбитража между двумя рынками.

JP Morgan и другие банки-маркетмейкеры на рынке драгметаллов сыграли значительную роль в этом арбитраже: они закупали золото в Лондоне по более низкой цене, отправляли его в Швейцарию на переплавку в слитки весом в 100 унций и килограмм, а затем поставляли на COMEX. Результатом стали рекордные объемы поставок на американской бирже — отражение растущего спроса на физическое золото в США.

Однако Ньювенхейс отметил, что судьба этой тенденции остается неопределенной.

Позиция Трампа по пошлинам неоднозначна; нужно подождать и посмотреть, как отреагирует рынок золота.

Золотые резервы США: противоречивая история аудита

Одной из наиболее спорных тем на рынке золота является состояние золотых резервов США, особенно тех, что хранятся в Форт-Ноксе, Вест-Пойнте и Денвере. Несмотря на заявления Министерства финансов США о том, что золото проверяется, Ньювенхейс много писал о недочетах в этих проверках.

Последний аудит американских запасов золота начался в 1974 году под давлением общественности. Планировалось ежегодно проверять 10% запасов и завершить аудит к 1983 году. Однако к 1993 году процесс не только не завершился, но и по необъяснимым причинам хранилища открывались повторно, что нарушало предусмотренную процедуру аудита и ответственную практику.

Идея заключалась в том, что после проверки отсек должен быть опечатан. Тем не менее, в 1990-х и 2000-х годах неоднократно наблюдалось повторное открытие отсеков без четкого обоснования.

К 2008 году проверка была завершена, но с тех пор проверялись только печати на хранилищах, а не само золото. Остаются вопросы о том, не отвели ли часть драгметалла на аренду, для свопов или чего-то еще в рамках финансовых операций — такие действия никогда не раскрывали и, возможно, даже не проверяли.

Ньювенхейс призвал к проведению нового независимого аудита, заявив:

Нам нужен прозрачный процесс с проверкой третьей стороной, чтобы она подтвердила, что золото находится там.

Переоценка золота и ее влияние на финансовую политику США

Важным вопросом, связанным с политикой США в отношении золота, является оценка его резервов. В настоящее время Казначейство США оценивает свои запасы золота по установленным $42,22 доллара за унцию, что намного ниже рыночной цены, превышающей $2.000 долларов.

Эта устаревшая оценка является наследием Бреттон-Вудской системы, которая рухнула в 1970-х годах. В то время как другие центральные банки оценивают свое золото по рыночной стоимости, США продолжают преуменьшать роль металла, что соответствует их стратегии поддержания доминирующего положения доллара.

Переоценка золота до его рыночной цены может обеспечить правительству США примерно $700-$800 млрд долларов новой ликвидности. Эти деньги можно было бы использовать для сокращения государственного долга или финансирования программ экономического стимулирования, хотя такой шаг будет означать долгосрочное снижение курса доллара по отношению к золотому металлу.

Если США проведут переоценку своего золота и используют его в качестве обеспечения расходов, это приведет к вливанию огромного количества ликвидности в экономику, что может спровоцировать повышение инфляции.

Тайные закупки золота Китаем и сдвиг на Восток

В то время как правительство США не готово признать важность золота, Китай придерживается противоположного подхода — потихоньку накапливает огромные запасы, но не сообщая об этом официально.

Официально Народный банк Китая (НБК) говорит, что закупает всего 5 т золота в месяц. Однако Ньювенхейс считает, что реальная цифра ближе к 50-70 т в месяц, если учитывать закупки в Лондоне и на других рынках.

Китай хочет снизить свою зависимость от доллара США, но не хочет делать это очевидным образом. Если бы мир точно знал, сколько золота покупает Китай, цены на него взлетели бы до небес, что затруднило бы его дальнейшее накопление.

Подход Китая идет в ногу с более широкими тенденциями в восточной части мира, где такие страны, как Россия, Саудовская Аравия и Индия, также увеличивают свои запасы золота, чтобы застраховаться от финансовой нестабильности и возможных санкций.

Глобальное сокращение доли заемных средств и будущее золота

Растущий спрос на золото со стороны центральных банков сигнализирует о масштабном экономическом сдвиге.

По словам Ньювенхейса, мир находится в конце крупного долгового цикла, в ходе которого чрезмерная кредитная экспансия привела к дисбалансу.

Один из способов устранения дисбаланса заключается в том, чтобы позволить ценам расти, укрепляя базу мировой финансовой системы и одновременно снижая зависимость от активов, обеспеченных долгом.

Золото находится в основе пирамиды финансов, а все остальное — акции, облигации и валюты — находится на ее вершине. Когда леверидж в системе слишком большой, роль золота как нейтрального актива выходит на первый план.

Ньювенхейс считает, что по мере роста геополитической неопределенности и нестабильности экономической политики золото будет играть все более важную роль в мировой валютной системе.

Мир меняется, а золото является активом, обеспечивающим стабильность. Центральные банки приспосабливаются к новой реальности, и это является мощным сигналом того, куда движется золото.

Заключительные мысли

Рынок золота претерпевает глубокие изменения, вызванные напряженностью в мировой торговле, геополитической неопределенностью и изменением политики центральных банков. Перемещение золота из Лондона в США, отсутствие прозрачности при аудите американских золотых запасов и масштабное накопление драгметалла Китаем — все это указывает на то, что в мире ценность золота как финансового инструмента повышается.

Понимание этих тенденций имеет особое значение как для инвесторов, так и для политиков. Будь то переоценка резервов, повышение прозрачности или отказ от долларовой зависимости, роль золота в мировой экономике в ближайшие годы значительно возрастет.