Взлет Фарткойна — признак провала ФРС

Отток ETF продолжается, особенно в Европе, в то время как Индия и Китай увеличивают закупки золота.

Почему китайцы и индийцы покупают физическое золото, в то время как финансовые институты в западных странах сокращают свои запасы драгоценного металла? Каковы причины этого диаметрально противоположного поведения?

Криптовалютная лихорадка на Западе, по-видимому, является одной из главных причин отсутствия интереса к золоту. Инвесторы в защитные активы, которые традиционно тяготели к золотому металлу, теперь обращаются к биткойну и другим криптовалютам.

Это явление в основном касается молодых инвесторов, особенно поколения Z, для которых традиционное инвестирование, такое как активное управление и хедж-фонды, осталось в прошлом. Сегодня они отдают предпочтение высокопотенциальным стратегиям с асимметричным риском (ограниченные потери, экспоненциальный рост). Эти молодые инвесторы отвергают старые стандарты, такие как нефть, сырьевые товары и современное искусство 1990-х и 2000-х годов. Они ценят мемы и цифровую культуру.

Всего за несколько дней капитализация Фарткойна (Fartcoin) достигла $800 миллионов долларов.

Тот факт, что один «мемный» актив, рожденный из простой шутки, превышает оценку более 40% листинговых компаний в США, показывает масштаб явления. Поколение Z в развитых странах пользуется преобладающей фискальной и денежной недисциплинированностью, а также обилием ликвидности, чтобы спекулировать на нерегулируемых рынках. Тем временем китайцы и индийцы массово бегут в физическое золото, чтобы защитить себя от девальвации фиатных валют.

В период с 2020 по 2022 год ликвидность в Соединенных Штатах безрассудно возросла. ФРС отказалась удалить этот избыток из системы. В результате этот приток перетекает в акции и криптовалюты, подталкивая их вверх независимо от фундаментальных факторов. Сейчас мы находимся в фазе эйфории, характерной для растущих рынков, и эта обильная ликвидность также стоит за появлением этого типа мем-койнов.

ФРС продолжает проводить политику стимулирования, хотя в настоящее время финансовые условия в США мягкие и благоприятные, что должно привести к необходимости проведения ограничительной политики.

Как мы можем не видеть в этой картине главный провал денежно-кредитной политики, проводимой с 2008 года?

С точки зрения поколения Z, ФРС преуспела только в одном: искусственном обогащении бумеров путем раздувания цен на активы посредством политики нулевой процентной ставки. Это иллюзорное обогащение происходило за счет молодых людей. Никогда еще 15-35-летние не находились в таком невыгодном положении по сравнению со старшими поколениями, тенденция, которую можно наблюдать во всех западных странах.

Это явление особенно заметно в странах, где демографический дисбаланс ярко выражен: молодые люди, беднее и немногочисленнее, вынуждены мириться со стандартом жизни, искусственно поддерживаемым инфляцией, подпитываемой расходами, с которыми бэби-бумеры не смогли справиться. Сегодня новое поколение оплачивает счет за эту денежно-кредитную политику.

Как мы можем не видеть в стремлении поколения Z к «фарткойну» циничный и провокационный ответ системе, которая пожертвовала их покупательной способностью в пользу раздутых активов для бумеров?

Такое поведение все больше напоминает ситуацию до Веймарской республики, когда только самым умным удавалось избежать финансовых переворотов, в то время как фиатные деньги постепенно обесценивались.

Стоимость денег продолжает падать: последние данные по инфляции ИЦП (цены, уплачиваемые производителями) подтверждают возобновление инфляции в Соединенных Штатах.

Бюро статистики труда США пересмотрело инфляцию ИЦП за октябрь с 2,4% до 2,6%.

Базовая инфляция ИЦП за октябрь также была пересмотрена в сторону повышения с 3,1% до 3,4%.

Это шестой пересмотр в сторону повышения за последние семь отчетов.

С инфляцией ИЦП в 3%, объявленной в четверг, мы достигли самого высокого уровня с февраля 2023 года.

Среди компонентов ИЦП некоторые скачки особенно впечатляющие, в частности, свежие фрукты и овощи, цены на которые подскочили более чем на 20%.

Рост индекса ИЦП сейчас ускоряется темпами, схожими с темпами первого инфляционного шока. Пауза, наблюдавшаяся в конце 2022 года, похоже, закончилась.

Утверждение Пола Кругмана в одной социальной сети от октября 2023 года о том, что инфляция побеждена, прекрасно иллюстрирует разрыв между видением многих экономистов и реальностью.

Напомним, что индекс ИЦП является ключевым индикатором инфляции, поскольку он измеряет цены, уплачиваемые производителями. Затем эти цены определяют цены, уплачиваемые потребителями. Следовательно, любой рост ИЦП ​​логически приводит к росту ИПЦ в последующие месяцы.

Недавно ФРС пересмотрела свои прогнозы инфляции на ближайшие годы, как указано в ее последнем заявлении, опубликованном в среду.

Другими словами, ФРС только что признала, что инфляция в 2% больше не входит в ее мандат.

Снижение ключевых ставок ФРС на 0,25% было ожидаемым, но отказ от исторического целевого показателя инфляции является настоящим признанием провала.

Монетизация долга через инфляцию продолжится.

И мы удивляемся, почему китайцы и индийцы спешат приобрести физическое золото.