Взгляд на заседание FOMC с точки зрения золота, доллара и облигаций

После заседания Комитета по операциям на открытом рынке осталось три основных вопроса:

• Сформировали ли золото, серебро и медь краткосрочное дно и вернулись ли к бычьему тренду?
• Достиг ли индекс доллара США среднесрочного максимума?
• Достигла ли доходность облигаций своего пика?

Я считаю, что золото и серебро установили среднесрочный минимум. Медь вряд ли упадет ниже, если только рынок не увидит резкого увеличения предложения.

Доходность казначейских облигаций достигла краткосрочной вершины. Долгосрочный максимум, согласно ожиданиям, доходность установит в ближайшие три месяца. Дальнейший постепенный рост будет намного медленнее по сравнению с темпами, которые наблюдались до 4 мая.

Индекс доллара будет медленно падать по мере сокращения разрыва процентных ставок США со ставками других центральных банков.

ФРС подняла процентную ставку овернайт на половину процента, что стало самым крупным повышением с 2000 года. Центробанк также отметил, что в июне начнет сокращать свои запасы облигаций. Единогласным решением ФРС установила целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне от 0,75% до 1%, за чем, вероятно, последует дальнейшее повышение стоимости заимствований.

Взгляд на заседание FOMC

Повышение процентной ставки на полпроцента и другие меры по сокращению денежной массы не окажут значительного влияния на инфляцию в долгосрочной перспективе.

Председатель Федеральной резервной системы признал, что они беспомощны в решении проблем цепочки поставок. Однако они надеются, что сокращение спроса (из-за повышения процентных ставок) приведет к увеличению предложения и снизит инфляцию.

Также ключевой проблемой остается немыслимое увеличение расходов на питание и другие товары первой необходимости. Потребительский спрос на товары длительного пользования и услуги сильно пострадает, поскольку траты на необходимые товары продолжит расти. Быстрое увеличение расходов на транспорт, связь, образование детей и питание приведет к увеличению долгов среди обычных людей наряду с резким сокращением прочих трат. Все это закончится замедлением роста, рецессией или же стагфляцией.

Проблемы будут решены только на бумаге и для СМИ.

Если страны и центральные банки не предпримут усилий для ослабления трудностей с цепочками поставок, инвесторы вновь хлынут в золото, серебро и другие драгоценные металлы, так как они являются лучшим средством хеджирования.

Председатель Пауэлл также сказал, что дальнейшее повышение процентных ставок на июньском и июльском заседаниях будет зависеть от предстоящих выпусков экономических данных США. Важную роль сыграют отчет по инфляции, который будет опубликован на следующей неделе, и динамика цен на энергоносители в этом месяце. Фактором влияния, который сложно предугадать, остается конфликт между Россией и Украиной.