Всемирный банк: ралли золота и серебра закончится в 2027 году

Согласно обновленному прогнозу по сырьевым товарам Всемирного банка, в 2026 году рост цен на золото ограничится скромными 5%, что выглядит весьма умеренным на фоне внушительного 50%-ного подъема, наблюдаемого в текущем году. Эксперты организации ожидают, что средняя цена на золото в 2026 году составит около $3.575 долларов. Параллельно прогнозируется и повышение стоимости серебра: его средняя цена в следующем году может достичь $41 доллара, что на 7,9% превышает текущие средние показатели.

Тем не менее уже к 2027 году волна роста цен на золото и серебро может пойти на спад. По оценкам Всемирного банка, средняя цена на золото опустится до $3.375, что более чем на 5% ниже уровня 2026 года. Серебро, в свою очередь, может подешеветь почти на 10%, опустившись до отметки около $37 долларов.

Драйвером недавнего ралли на рынке драгоценных металлов стал прежде всего инвестиционный спрос, подпитываемый комплексом факторов: геополитической напряженностью, макроэкономическими вызовами, ростом политической неопределенности, ослаблением доллара и смягчением денежно‑кредитной политики американской Федрезерва.

Особенно заметным выглядит ожидаемый рост цен на золото в 2025 году — по прогнозам, он составит 42% в годовом исчислении. Подобный масштабный скачок последний раз наблюдался в 1979–1980 годах, когда стоимость золота почти удвоилась на фоне высокой инфляции в США, нефтяных шоков, ослабления американской валюты и геополитической нестабильности.

Сегодняшний подъем цен на золото также совпадает с усилением геополитической напряженности и ослаблением американской валюты, однако есть и существенные отличия от ситуации сорокалетней давности. В частности, инфляционное давление и сбои на энергетическом рынке оказались менее выраженными. При этом одной из ключевых особенностей нынешнего цикла стали беспрецедентные объемы закупок золота центральными банками.

Даже с учетом возможного давления со стороны продавцов в 2027 году Всемирный банк полагает, что рынок закрепится на более высоком базовом уровне. Несмотря на прогнозируемое снижение цен, в 2026 году они останутся более чем на 180% выше среднего показателя за период 2015–2019 годов.

В отношении серебра Всемирный банк проявляет еще больший оптимизм. Рост цен на этот металл поддерживается как инвестиционным, так и промышленным спросом. Ожидается, что спрос на серебро будет продолжать устойчиво увеличиваться, что обусловлено его двойной функцией: с одной стороны, оно выступает в роли актива‑убежища, с другой — является критически важным ресурсом для динамично развивающихся отраслей, таких как возобновляемая энергетика и производство полупроводников.

При этом аналитики не исключают рисков, способных привести к пересмотру целевых цен в сторону повышения. Хотя в последние месяцы геополитическая и политическая неопределенность несколько снизилась, любая новая эскалация — будь то обострение торговых противоречий, введение новых тарифов или усиление региональных конфликтов — может спровоцировать дополнительный приток капитала в активы‑убежища, тем самым подтолкнув цены на золото и серебро выше текущих прогнозов. Кроме того, неожиданная финансовая волатильность также способна оказать поддерживающее влияние на стоимость драгоценных металлов.

Вместе с тем эксперты предупреждают: снижение геополитической напряженности и ужесточение денежно‑кредитной политики могут оказать сдерживающее воздействие как на спрос на безопасные активы, так и на инвестиционный интерес к золоту и серебру.