Всемирный банк ожидает, что цены на золото и серебро сохранят свой потолок до 2026 года

Несмотря на чрезвычайную волатильность в начале года, Всемирный банк в своем апрельском обзоре состояния сырьевых рынков отметил, что цены на золото в первом квартале выросли на 17% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года.

В то же время за первые три месяца текущего года цены на серебро подскочили на 55% по сравнению с последним кварталом 2025 года. Аналитики отметили, что общий индекс цен на драгоценные металлы вырос на 84% по сравнению с первым кварталом прошлого года.

Недавняя коррекция цен на золото и серебро, вероятно, отражает частичный спад спекулятивного пыла, охватившего рынки драгоценных металлов в последние месяцы.

Динамика цен на золото и серебро замедлилась, поскольку хаос на Ближнем Востоке продолжает повышать цены на энергоносители, усиливая инфляционные опасения и повышая ожидания роста процентных ставок. Тем не менее, Всемирный банк предполагает, что цены продолжат расти еще один год.

Согласно обновленному прогнозу, аналитики ожидают, что в этом году цены на золото составят в среднем около $4.700 долларов, что на 37% больше, чем в прошлом году. Однако Международный банк развития ожидает, что в 2027 году цены снизятся на 7%.

Аналитики видят аналогичную динамику в отношении серебра. Всемирный банк ожидает, что цены на серебро в этом году составят в среднем около $70 долларов за унцию, что на 76% больше, чем в прошлом году; однако, по прогнозам, в следующем году цены упадут на 7%.

Учитывая чувствительность цен на драгоценные металлы к изменениям глобального отношения к риску, спекулятивному спросу и макроэкономическим условиям, прогноз остается в значительной степени неопределенным.

В целом, риски для базового прогноза по-прежнему повышаются. Возобновление напряженности в мировой торговле или волатильность финансового рынка могут спровоцировать дополнительный приток средств в золото и серебро, что приведет к росту цен выше текущих прогнозов.

Всемирный банк сохраняет негативный прогноз по золоту и серебру на 2025 год со времени своего октябрьского отчета.

Рассматривая риски снижения, Всемирный банк заявил, что самым серьезным препятствием остается более высокая инфляция, вызванная быстрым ростом цен на энергоносители и другие сырьевые товары.

Это приведет к увеличению альтернативных издержек владения драгоценными металлами, которые не являются активами, приносящими процентный доход.

Устойчивое ослабление геополитической напряженности может также ослабить приток средств в «безопасные убежища», в то время как резкое замедление покупок центральными банками — после нескольких лет исключительно интенсивного накопления — может устранить еще один важный источник поддержки цен.

В то же время аналитики отметили, что серебро может оказаться особенно уязвимым, если растущая экономическая неопределенность приведет к замедлению роста, что повлияет на промышленный спрос.

Сюрпризы в виде снижения цен могут быть значительными, особенно если с начала 2025 года спекулятивный всплеск спроса резко прекратится за счет фиксации прибыли и перебалансировки портфеля.

Рассматривая рынок драгоценных металлов, Всемирный банк отметил, что война с участием Ирана полностью изменила рынок сырьевых товаров в целом. В своем октябрьском прогнозе аналитики прогнозировали падение цен на сырьевые товары на 7%.

Однако сейчас аналитики ожидают, что цены вырастут в среднем на 16%, что станет первым ежегодным повышением с 2022 года.

Всемирный банк отметил, что в целом в сырьевом секторе по-прежнему доминирует энергетический рынок.

Учитывая резкий рост цен на нефть и природный газ из-за дефицита предложения, средние цены на энергоносители, по прогнозам, вырастут на 24% в 2026 году. Однако потрясения в сфере поставок, вызванные войной и ее последствиями, широко распространены и затрагивают многие сырьевые товары и промышленные ресурсы.

Ожидается, что в этом году цены на удобрения для сельскохозяйственных культур резко вырастут из-за перебоев с экспортом и роста производственных издержек, при этом затраты на сырье также окажут повышательное давление на продовольственные товары и металлы. Прогнозируется, что средние цены на базовые металлы, как и цены на драгоценные металлы, достигнут рекордно высокого уровня на фоне чрезвычайной волатильности.

Всемирный банк заявил, что рост цен на сырьевые товары может в конечном итоге привести к тому, что глобальное инфляционное давление достигнет самого высокого уровня за последние четыре года.