Война с Ираном продолжает оказывать влияние на суверенные золотые запасы

В четверг Государственный нефтяной фонд Азербайджана (SOFAZ) объявил о приостановке продаж золота во втором квартале 2026 года. Золотые резервы фонда по состоянию на конец июня составляли 178,1 тонны, при этом на драгоценный металл приходилось 31,4% инвестиционного портфеля SOFAZ.

В результате американо-иранского конфликта, начавшегося в первом квартале 2026 года, на мировых финансовых и энергетических рынках наблюдалась высокая волатильность, и война оказала негативное влияние на все инвестиционные направления.

Во втором квартале цены на различные финансовые инструменты восстановились, показав положительную доходность, в то время как золото внесло отрицательный вклад в общий объем активов под управлением.

Цена на золото резко выросла в начале первого квартала, чему способствовали структурные факторы, такие как ослабление доллара США и переход инвесторов от государственных облигаций и валют к реальным активам. Однако в конце первого квартала цены резко упали, и это снижение продолжилось во втором квартале на фоне роста реальных процентных ставок.

А золотые резервы Пакистана сократились более чем на 11,4% с мая по июнь, согласно ежемесячным данным, опубликованным Государственным банком Пакистана (SBP). Золотые резервы страны, включающие золотые депозиты и золото, приобретенное по свопам, на конец июня составили $8,39 млрд долларов, что меньше, чем $9,47 млрд долларов в мае, хотя они все еще на 22,6% выше, чем $6,84 млрд долларов в июне 2025 года.

Общие резервы Государственного банка Пакистана, которые включают влияние форвардных и своповых обязательств, выросли до $18,5 млрд долларов в июне по сравнению с $17,27 млрд долларов в предыдущем месяце, что представляет собой увеличение на $1,23 млрд долларов или 7,1% в месячном исчислении и на $3,86 млрд долларов или 26,4% в годовом исчислении.

Война с Ираном оказала значительное влияние на мировые золотые резервы, особенно в странах с развивающейся экономикой, где рост цен на нефть вынудил некоторые центральные банки и государственные структуры сократить закупки, в то время как другие были вынуждены продавать свои золотые резервы для финансирования закупок энергоносителей или поддержки своих валют.

В марте центральный банк Турции объявил о сокращении своих золотых запасов более чем на 118 тонн, поскольку страна испытывала трудности с поддержанием своей валюты. Согласно сообщениям, это самое большое сокращение золотых резервов Турции с 2013 года.

Центральный банк заявил, что продал часть своего золота, но монетизировал большую его часть посредством своповых соглашений. Он использовал эту ликвидность для покупки лир и других иностранных валют для поддержки своей экономики.

Россия также была крупным продавцом золота в этом году, поскольку она борется с огромным бюджетным дефицитом, вызванным продолжающимися расходами на военный конфликт на Украине и последствиями международных санкций. 20 июля Центральная банка России (ЦБР) опубликовала данные, согласно которым золотые резервы России сократились на 1,4 миллиона унций, или 43,5 тонны, с начала года.

По данным ЦБР, на начало июля суверенные золотые резервы России составляли 73,4 миллиона тройских унций, или 2282 тонны. Центральный банк оценивает золотые запасы России в $299 миллиардов долларов.

Это шестой месяц подряд, когда официальные золотые резервы России сокращаются, и это сокращение носит драматический характер. В апреле ЦБР сообщила о самом резком падении золотых резервов России за четверть века.