Вот как недооцененное золото выглядит в сравнении с S&P 500

В недавнем отчете Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial, сказал, что в краткосрочной перспективе золото выглядит перекупленным и уязвимым к возобновлению давления продаж, которое может подтолкнуть цены к поддержке около $2.800 долларов. Однако он добавил, что в долгосрочной перспективе, даже при росте до $3.000 долларов, драгоценный металл по-прежнему относительно дешев.

В относительном выражении, когда мы отступаем назад и сравниваем золото с S&P 500 за последние 30 лет, драгметалл по-прежнему кажется дешевыми для более широкого рынка. График соотношения, используемый для определения относительной силы и направления тренда, начала формировать потенциальное дно и снова находится выше восходящей 12-месячной скользящей средней.

Хотя мы не призываем инвесторов переключиться с фондовых рынков на золото, мы подтверждаем наш позитивный взгляд на драгоценные металлы, взгляд, которого мы придерживаемся с прошлой весны.

Тернквист сказал, что более слабый доллар также должен поддержать золото. Хотя индекс доллара США торгуется около 107 пунктов, он остается ниже многолетнего максимума прошлого месяца.

Обвал доллара на прошлой неделе может стать еще одним попутным ветром для золота и более широкого товарного комплекса.

В то же время Тернквист отметил, что золото продолжает извлекать выгоду из экономической и геополитической неопределенности, созданной тарифами президента Дональда Трампа на сталь и алюминий и его угрозой ввести больше тарифов на другие импортируемые товары.

Тернквист отметил, что эта торговая политика подстегивает инфляцию и создает встречный ветер для фондовых рынков.

Хотя недавно объявленные 25% тарифы на импорт алюминия и стали могут оказать минимальное влияние на инфляцию или внутренний рост (по данным S&P Global, в прошлом году на металлы приходилось всего около 1,8% от общего объема товаров, импортированных в США), они могут иметь пагубные косвенные последствия для последующих сфер применения, таких как автомобилестроение, производство и строительство.

Эти дополнительные издержки могут проявиться в снижении маржи прибыли, если компания поглотит возросшие издержки, или они будут переданы конечному потребителю через более высокие цены.

Тернквист заявил, что он также настроен оптимистично в отношении золота, поскольку центральные банки увеличивают свою долю в драгоценном металле, чтобы диверсифицировать инвестиции и отойти от доллара США.

Добавление золота и сокращение доли долларов становится все более популярной темой среди мировых центральных банков. В 2024 году 81% руководителей центральных банков указали, что увеличат свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев, и только 19% отметили, что оставят свои золотые резервы без изменений. Кроме того, 62% сообщили, что сократят свои долларовые резервы в течение следующих пяти лет.