Восстановление драгметаллов продолжится, когда ФРС прекратит повышать ставки

Известно наверняка станет только тогда, когда цены поднимутся намного выше. Такова реальность рынков. Поэтому приходится полагаться на весомость доказательств.

Первые признаки появились еще до того, как цены развернулись. Одним из сильных аргументов является техническая картина.

Графики недельных свечей приведены ниже; обратите внимание на окошки (справа), показывающие динамику за последние четыре месяца торгов.

Наиболее важными являются неудачные пробои золота и серебра, а также тот факт, что акции золотодобывающих компаний (GDXJ в качестве прокси) достигли своего минимума до золота.

Когда золото упало до отметки $1.675 долларов, золотые медведи вспомнили о динамике 2013 года. Однако драгметалл стабилизировался в нижней части диапазона $1.600-$1.700 и вырос почти до $1.800 долларов.

Первым намеком на то, что пробой золота окажется ложным, было то, что серебро не стало торговаться ниже во время пробоя. Серебро установило минимум 1 сентября, за два месяца до того, как золото достигло дна на уровне $1.618 долларов.

Золотой металл достиг своего внутридневного минимума 4 ноября, в то время как акции добывающих компаний уже были значительно выше своих минимальных значений.

Индикатор Gold Optix от Sentimentrader достиг минимумов 1999, 2013, конца 2015 и 2018 годов.

Единственное, что еще вызывает сомнения, — это чистая спекулятивная позиция по золоту, поскольку процент открытого интереса упал всего до 13% и еще не приблизился к 0%, как на минимумах 2015 и 2018 годов.

Однако открытый интерес пережил второе по величине снижение за последние 20 лет, достигнув минимума за три с половиной года. Так кто сказал, что чистая спекулятивная позиция должна упасть ниже 10% и что 13% недостаточно?

Макро-фундаментальные события определят, будут ли показатели сектора после дна такими же, как в 2008, 2016 и 2020 годах, или более похожими на 2018 или 2001 год.

Переход ФРС к паузе может занять несколько месяцев, и, поскольку золото не упало до области выше $1.500, маловероятно, что в итоге сформируется V-образное дно.

Восстановление цен на драгоценные металлы должно ускориться, когда ФРС официально сообщит о прекращении повышения ставок.

Сейчас один из лучших моментов для спекулянтов в этом секторе. Высококачественные акции малых добывающих компаний торгуются вблизи своих минимумов. Сектор по-прежнему не привлекает внимания, но, возможно, он находится на пороге крупного разворота.