Волатильность золота превысила волатильность серебра

И хотя торговля золотом все еще идет активно, торговля серебром замедлилась. Исторические данные говорят, что цены на серебро обычно колеблются сильнее и быстрее, чем на золото, но сейчас это не так.

На самом деле, наш анализ статистики показывает, что золото сейчас колеблется сильнее серебра с самым большим отрывом со времен террористических атак 11 сентября 2001 года.

Волатильность — это способ, которым аналитики измеряют, насколько цена актива скачущая или нет.

Высокая волатильность — плохо, низкая — хорошо. Или так думают инвестиционные менеджеры. Краткосрочным трейдерам нравится наоборот. Потому что более быстрые движения приносят быстрые деньги.

Существует несколько способов отслеживания волатильности. Наша статистика использует математику стандартного отклонения (как и большинство подобных анализов), вычисляя размер колебаний цен на золото и серебро изо дня в день в течение каждого 21-дневного периода (т. е. одного месяца торговли по будням).

Затем это число выдается в виде годового процента, а синяя линия на графике выше просто отслеживает разницу между скользящей месячной волатильностью золота и скользящей месячной волатильностью серебра.

Как вы можете видеть, золото обычно менее волатильно, чем серебро. Гораздо менее волатильно.

Фактически за последние шесть десятилетий золото показало среднюю волатильность 16,2%. Для серебра данные в среднем составляют 28,8%.

Вот почему серебро, как известно, называют «дьявольским металлом». Оно растет и падает гораздо чаще, чем золото, сокрушая любого краткосрочного трейдера, который думает, что может угадать, в какую сторону оно качнется дальше, особенно если они делают ставки с кредитным плечом через фьючерсы и опционы или CFD и спреды, а не на цены спотового рынка.

Но кто теперь стал «дьявольским металлом»? За последний месяц цена на золото колебалась сильнее, чем на серебро.

Это редкость. С апреля 1968 года, когда цены на золото на открытом рынке были освобождены от официальной привязки к доллару в $35 долларов за тройскую унцию, золото было более волатильным, чем серебро, менее чем в 9% случаев. А за последние два десятилетия эта статистика упала до всего лишь 1,1% случаев.

Действительно, вплоть до конца прошлой недели данные о ценах в долларах говорят о том, что золото не было более волатильным, чем серебро, с середины апреля 2022 года, сразу после того, как Россия начала свою спецоперацию на Украине.

Тогда золото превзошло серебро всего на 1,7 процентных пункта. В то время как в этот понедельник месячная волатильность золота достигла 12,0 процентных пунктов выше серебра, если отслеживать их лондонские базовые цены изо дня в день.

Это означает, что золото превзошло «дьявольский металл» с самым большим отрывом с конца сентября 2001 года, сразу после зверств Аль-Каиды 11 сентября в Нью-Йорке.

Тот ужасный день совпал с тем, что цены на золото наконец-то достигли своего дна после 20-летнего медвежьего рынка. (Многие другие факторы тоже имели значение, но история уже любит это вспоминать именно так.)

В среду, 14 мая, напротив, золото взлетело до новых рекордных максимумов, прежде чем упасть ниже $3.200 долларов.

Так стало ли резкое движение цены на золото в прошлом месяце сбитой вершиной для «безопасного актива»?

Возможно. Но внезапная пугливость золота сама по себе не должна отпугивать инвесторов от драгоценного металла.

Например, сравните золото с фондовым рынком. Да, золото в настоящее время значительно опережает индекс S&P500. Ежедневно за последний месяц его волатильность на целых 14,3 процентных пункта выше.

Но за последние 5 лет золото было менее волатильным, чем основной фондовый индекс США, почти в 2/3 случаев, опережая волатильность фондового рынка всего в 37,3% случаев, согласно нашему анализу.

Серебро, напротив, было более волатильным, чем индекс S&P, почти в 9/10 случаев (89,1%, если быть точным).

Поэтому, хотя внезапный скачок цен на золото может вызвать у некоторых новых инвесторов нервозность, знайте, что ему предстоит пройти долгий путь и преодолеть целую кучу исторических событий, прежде чем оно приблизится к волатильности фондового рынка, не говоря уже о ценах на серебро.