Волатильность золота может заставить розничных инвесторов занять выжидательную позицию

В интервью Kitco News Карли Гарнер, соучредитель DeCarley Trading, заявила, что по-прежнему предпочитает продавать золото на подъемах; однако она отметила, что резкие колебания цен создают исключительные трудности для трейдеров, и никто не зарабатывает на этом деньги.

На данный момент это действительно рынок с высоким риском. Крайняя волатильность и повышенная маржа заставили многих трейдеров занять выжидательную позицию. У большинства людей просто пропал аппетит к риску.

Гарнер объяснила, что быстрые колебания цен на фьючерсных и опционных рынках сделали позиционирование более сложным. Даже трейдеры, которые входили на рынок с медвежьими ставками во время этой коррекции, непреднамеренно оказались в проигрышной ситуации из-за скорости разворотов рынка.

В то же время высокая стоимость опционов ограничивает участие.

Просто купить опционы напрямую очень дорого. Даже микрофьючерсные контракты приносят огромные прибыли и убытки в короткие сроки.

Хотя активность в сфере торговли с использованием заемных средств снизилась, Гарнер отметила, что инвесторы в физическое золото и ETF, возможно, обладают большей устойчивостью. Однако даже эти рынки не застрахованы от стресса.

Очевидно, что наблюдается паническая распродажа. Я не уверена, что кто-то сейчас выигрывает.

Она добавила, что снижение ликвидности может усугублять волатильность на товарных рынках, создавая замкнутый круг, в котором трейдеры избегают рынка, что еще больше снижает стабильность.

Эксперт сказала, что в таких условиях рынку золота может быть трудно восстановить импульс начала года, и может потребоваться некоторое время, прежде чем розничные инвесторы будут готовы вернуться на рынок, в то время как трейдеры по-прежнему неохотно покупают и торгуют фьючерсами на золото.

У рынка золота еще есть потенциал для падения. Несмотря на недавний резкий спад, Гарнер подчеркнула, что цены остаются исторически высокими.

Даже после этой коррекции золото все еще продемонстрировало впечатляющий рост.

Анализируя долгосрочные графики, она предположила, что недавний спад может казаться более драматичным, чем он есть на самом деле.

Создается ощущение конца света, но это всего лишь кратковременный спад по сравнению с параболическим ростом.

Однако Гарнер заявила, что в краткосрочной перспективе она по-прежнему с осторожностью относится к этому металлу.

Я не настроена оптимистично в отношении золота. Не думаю, что он останется на этих уровнях.

Она ожидает, что золото может попытаться восстановиться в ближайшем будущем, потенциально протестировав предыдущие уровни сопротивления, но любое ралли может предоставить возможность для продажи.

Если произойдет отскок — возможно, вызванный геополитическими новостями — я буду больше заинтересована в игре на понижение.

Аналитик указала на потенциальную зону повторного входа вблизи предыдущего уровня сопротивления тренда.

Энергетика является движущей силой всего товарного комплекса

Гарнер подчеркнула, что нефть в настоящее время является доминирующей силой на всех товарных рынках, включая золото и сельское хозяйство.

Независимо от того, чем вы торгуете — металлами, зерном, скотом — вы на самом деле сейчас торгуете только нефтью.

Волатильность нефти не только увеличила торговые риски, но и привела к корреляции между классами активов. Например, она отметила сильную взаимосвязь между нефтью и такими валютами, как японская иена, которая ослабла по мере роста цен на энергоносители.

Вместо того чтобы покупать дорогие опционы пут на нефть, Гарнер сказала, что ее фирма искала альтернативные варианты, отражающие ту же макроэкономическую тенденцию.

Вместо этого мы купили опционы колл на иену. Если цена на нефть вырастет, иена должна восстановиться.

Сельскохозяйственные рынки также связаны с динамикой цен на нефть

В сельском хозяйстве Гарнер ожидает ограниченного роста, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу предложения.

Она объяснила, что цены на зерновые стали сильно коррелировать с энергетическими рынками, при этом пшеница демонстрирует необычайно сильную связь с ценами на нефть.

Я не думаю, что цены на зерновые просто будут продолжать расти. Ценовые потолки для кукурузы, пшеницы и сои, возможно, уже видны.

Что касается других сырьевых товаров, Гарнер отметила, что трейдеры все чаще применяют защитные стратегии, отдавая предпочтение недорогим опционам и избегая крупных направленных ставок.

Мы просто держимся на низком уровне риска, без маржи.

Фактически, она предположила, что для многих участников рынка самым разумным шагом может быть полное отсутствие на рынке.

Когда ситуация настолько нестабильна, большинство людей теряют деньги. Если вы находитесь в стороне, не расстраивайтесь — это не так уж плохо.