В течение последних нескольких недель мы предупреждали инвесторов в драгоценные металлы о растущем потенциале коррекционного падения iShares Silver Trust (NYSEARCA:SLV) и многих его отраслевых аналогов. С тех пор серебряный фонд показывает очевидную слабость, поскольку акции SLV ETF не смогли вернуться к пикам, зарегистрированным 10 августа 2020.
Несомненно, глобальным рынкам приходится иметь дело с неопределенностью, а потому уровень волатильности серебра останется повышенным.
Но инвесторы в драгметаллы также должны понимать, что коррекция является естественным явлением, которое с течением времени помогает создать более устойчивую бычью тенденцию на любом рынке.
В итоге все это подтолкнет активы безопасности к новым максимумам, и потому наш настрой остается позитивным. Хотя прежде, чем советовать снова открывать длинные позиции, мы хотим дождаться более глубокой просадки.
При прогнозировании дальнейшего движения SLV важно понимать долгосрочную историю этих активов в контексте более масштабных тенденций волатильности.
В конце 1970-х и начале 1980-х годов волатильность на рынке серебра резко подскочила, в результате чего спот-цены на серебро упали ниже $30 долларов.
Подобное произошло после финансового кризиса 2008 года, но спот-ценам все же удалось немного подрасти (выше $30 долларов).
Мы уже замечаем начало похожих изменений на финансовых рынках после вспышки коронавируса.
Это дополнительный фактор, который поддерживает долгосрочные перспективы в отношении безопасных активов: неопределенность может усилиться, поскольку в нескольких частях мира продолжают регистрировать случаи повторного заражения COVID-19.
Если история долгосрочных тенденций и дает какое-либо представление о предполагаемом поведении инвесторов в будущем, продолжительное ралли после 2008 года может дать рынкам дополнительный толчок и подтолкнуть цену к $40, прежде чем все закончится.
Но не стоит забывать — обычно коррекция цены в сторону понижения необходима, чтобы подпитывать будущий рост. Скачки цен вроде того, что продемонстрировало серебро с марта, чрезвычайно редки.
Однако этот рынок имеет долгую историю преодоления невероятных расстояний за очень короткие периоды времени.
С другой стороны, существует вероятность, что этого не произойдет в текущем году, поэтому инвесторам нужно проявить терпение и дождаться четкого коррекционного восстановления, прежде чем покупать такие инструменты, как биржевые фонды серебра iShares Silver Trust или золота SPDR Gold Trust (NYSEARCA:GLD).
Быки должны принять во внимание потоковые сигналы, предполагающие, что разворот вниз уже произошел.
За последний месячный период чистый отток из фонда iShares Silver Trust составил $392,2 миллиона долларов. Некоторым инвесторам в благородные металлы эти цифры могут показаться несущественными.
Однако данные значения — предупреждающий сигнал, так как он указывает на текущий разворот, что ставит под сомнение силу долгосрочного поведения тренда.
За последний год чистый отток не показывал такой медвежьей силы, и это говорит о растущем потенциале для коррекции вниз. В среднесрочной перспективе отток средств выглядит очень резким.
Одна из проблем, с которой инвесторам придется столкнуться, — это самочувствие доллара.
В частности, индекс доллара США является одним из лучших способов оценки силы или слабости валютных курсов, и этот показатель упал почти на 11% с конца марта 2020 года.
Подобная динамика продолжит работать в пользу быков SLV, пока индекс не преодолеет сопротивление около 95,60 (100-дневную скользящую среднюю).
Тем, кто хочет сравнить относительные преимущества, отличающие SLV от SPDR Gold, следует учесть, что долгосрочный восходящий тренд соотношения золото / серебро значительно снизился.
Это поддерживает оптимистичные перспективы SLV по сравнению с другими драгоценными металлами.
Тогда как вкладчики фиксируют прибыль на основе предыдущих доходов, новые покупатели могут входить в рынок на более благоприятных уровнях, и этот процесс поддерживает сильный восходящий тренд в долгосрочной перспективе.
Ключевые выводы:
- Серебряный биржевой фонд IShares Silver Trust демонстрирует явную слабость: ему не удалось достичь максимумов, достигнутых 10 августа 2020 года.
- Поскольку мировые рынки сталкиваются с неопределенностью относительно будущего, потенциал волатильности остается высоким, что в конечном итоге поможет вывести активы-убежища на новый уровень.
- Инвесторы в серебро и другие металлы должны помнить, что коррекция — здоровая часть инвестиционного процесса, и эта деятельность может помочь создать более устойчивый восходящий тренд с течением времени.
- Мы по-прежнему настроены оптимистично (в том числе относительно серебряного фонда ETF SLV), но необходимо увидеть более глубокий откат, прежде чем мы сможем рекомендовать открытие новых длинных позиций.