Великая физическая перестройка: золото — $10.000 долларов, серебро — $200 долларов

В среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал 11–1 за сохранение базовой процентной ставки в целевом диапазоне 3,5%–3,75%, сославшись на «неопределенные» экономические последствия расширяющегося конфликта в Иране.

Хотя центральный банк дал понять, что по-прежнему ожидает одного снижения ставки к концу 2026 года, он повысил свой средний прогноз базовой инфляции на конец года до 2,7%, признав, что ценовое давление остается устойчиво высоким, несмотря на недавний цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis, заявил, что непосредственная волатильность в секторе драгоценных металлов является временным событием «снижения кредитного плеча», происходящим на ранних этапах исторического цикла. Он объяснил, что, хотя на бумажных рынках сейчас царит паника, физический мир только начинает осознавать, что станет «крупнейшим бычьим рынком в истории».

Ловушка «монопольных денег» и капитуляция центральных банков

Фундаментальные аргументы в пользу твердых активов подкрепляются «стагфляционной обстановкой», в которой центральные банки могут быть вынуждены отказаться от ценовой стабильности, чтобы предотвратить более масштабный экономический коллапс.

Гийселс абсолютно убежден, что центральные банки в конечном итоге предпочтут позволить инфляции расти, чтобы справиться с огромными глобальными долговыми нагрузками, особенно в США, Европе и Японии.

Он утверждал, что по мере снижения покупательной способности фиатной валюты рынок поймет, что деньги в их карманах по сути являются «монопольными деньгами», что приведет к массовому возвращению в золото и серебро.

Гийселс отметил, что на протяжении десятилетий центральным банкирам приходилось выполнять «легкую» работу по снижению ставок по мере снижения инфляции. Сегодня они загнаны в угол растущими издержками и замедлением роста.

Я думаю, совершенно ясно, что они будут делать. Они будут отдавать приоритет росту и позволят инфляции значительно превышать традиционный целевой показатель в 2%.

В связи с деградацией денежно-кредитной политики и структурным дефицитом нового предложения, Гийселс установил агрессивные долгосрочные целевые показатели, предсказав, что золото достигнет $10.000 долларов через пару лет и сказал, что не удивится, если цена на серебро поднимется примерно до $200 долларов.

Энергетическая война: Южный Парс и риск потери $150 долларов за баррель нефти

Эта «физическая перезагрузка» происходит на фоне прямых военных ударов по энергетической инфраструктуре Ирана, в частности по газовому месторождению Южный Парс, что привело к резкому росту цен на нефть марки Brent выше $109 долларов за баррель.

Эскалация уже привела к полной остановке экспорта иранского газа в Ирак, отключению критически важных источников энергии и вынудила президента Трампа издать экстренное 60-дневное распоряжение в рамках Закона Джонса для смягчения внутренних цен на топливо.

Гийселс предупредил, что нефтяной рынок распадается на конкурирующие политические блоки: США используют энергетику как оружие против Китая, в то время как Пекин обеспечивает себе «маргинальный баррель» за счет собственных стратегических резервов.

Закрытие Ормузского пролива представляет собой «тематическое исследование» глобальной энергетической стабильности, поскольку 20 миллионов баррелей нефти — почти 20% мирового ежедневного потребления — теперь находятся под угрозой.

Гийселс отметил, что если эта блокада продлится еще хотя бы несколько недель, цены на нефть могут подскочить до $150 долларов, создав такой уровень волатильности, который бросит вызов нынешнему глобальному экономическому порядку.

Мы всегда говорили, что газовый рынок фрагментирован из-за трудностей с транспортировкой, но, возможно, сейчас цены на нефть движутся в направлении газовых.

Концепция HALO: новый товарный порядок

В конечном итоге, Гийселс считает, что мир отходит от цифровых абстракций в сторону «тяжелых активов с низким уровнем устаревания» (концепция HALO), подчеркивая, что «это материальный мир как никогда прежде».

Он утверждает, что даже виртуальные миры, созданные искусственным интеллектом, остаются полностью зависимыми от «атомов и молекул» реального мира, таких как медь для электрической революции и серебро для промышленного спроса.

По мере того, как традиционный портфель 60/40 рушится под тяжестью растущей инфляции и процентных ставок, Гийселс ожидает появления нового товарного порядка, где институциональные инвесторы будут требовать прямых, часто токенизированных прав на физические запасы.

Он рассказал, что его собственная команда в BNP Paribas начала физическую проверку драгоценных металлов, лежащих в основе их индексов, чтобы убедиться, что «реальные активы» действительно существуют. Для Гийселса нынешняя рыночная турбулентность — это не конец бычьего рынка, а начало цикла, в котором «физический дефицит» становится основным двигателем глобального богатства.