В ожидании решения ФРС: золото формирует новую базу на уровне $4.200 долларов

Ожидания относительно процентных ставок в США были крайне нестабильными в течение последних шести недель.

На последнем заседании Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил инвесторов, что снижение ставки в декабре еще не гарантировано. Этот агрессивный тон заставил рынки быстро пересмотреть свою оценку снижения ставки.

Однако относительно стабильная инфляция в сочетании с данными, демонстрирующими явное замедление роста на рынке труда США, повысили возможность снижения ставки менее чем за неделю до заседания.

Инструмент FedWatch на Чикагской товарной бирже (CME) показал, что рынки оценивали вероятность снижения ставки в 90% в конце октября, но затем, после ноябрьского заседания FOMC, эта вероятность упала до всего 30%.

Теперь рынки снова закладывают в цены почти 90% вероятность смягчения на заключительном заседании 2025 года.

Эта неопределенность привела к волатильности на рынке золота: цены восстановились с ноябрьских минимумов около $3.900 долларов за унцию. Однако к выходным цены, похоже, застряли на уровне $4.200 долларов за унцию, не сумев превзойти максимумы прошлой недели.

Хотя золото продолжает демонстрировать устойчивую силу, некоторые аналитики заявляют о необходимости новых стимулов для возвращения цен к октябрьским рекордным максимумам. Учитывая, что 2025 год быстро подходит к концу, некоторые аналитики отмечают, что это может оказаться непростой задачей.

Будущая траектория золота будет зависеть от того, продолжит ли ФРС смягчение или материализуются макроэкономические условия, такие как замедление роста или усиление геополитических рисков. Для достижения исторических максимумов золоту потребуется сочетание агрессивного снижения ставок, дальнейшего ослабления доллара и роста спроса на безопасные активы.

Выход на оптимизм до конца года потребует большего, чем просто однократное снижение ставок; ключевыми факторами могут стать макроэкономический шок или дальнейшие «голубиные» сигналы ФРС.

Аарон Хилл, главный аналитик рынка FP Markets

Помимо решения по ставке, Барбара Ламбрехт, аналитик по сырьевым товарам в Commerzbank, заявила, что будет следить за дальнейшими прогнозами центрального банка и прогнозами процентных ставок, также известными как «точечный график».

В сентябрьском «Обзоре экономических прогнозов» центральный банк сообщил о двух снижениях ставок на следующий год. Однако опасения замедления экономики и ожидания усиления политического давления и влияния усиливают предположения о том, что в новом году ФРС может снизить процентные ставки более агрессивно.

Если члены FOMC ожидают дальнейшего снижения процентных ставок по сравнению с сентябрем, это может привести к еще большему росту цены на золото, особенно учитывая, что снижение процентных ставок вряд ли заложено в котировки первых заседаний ФРС в новом году.

Лукман Отунуга, старший аналитик рынка FXTM, заявил, что ожидает повышенной волатильности цен на золото, учитывая всю неопределенность, связанную с траекторией денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Если говорить точнее, ожидается, что ставки в США будут снижены уже в третий раз в этом году, но прогноз на 2026 год определить сложнее. Отсутствие данных по NFP и последнему индексу потребительских цен за октябрь вынудит чиновников принимать решения на основе неполной информации, в то время как FOMC разобщен сильнее, чем в последние годы.

Поэтому любые неожиданности могут привести к повышенной волатильности цен на золото. Если посмотреть на графики, прорыв выше $4.240 может открыть путь к $4.300. Падение ниже $4.200 может привести к движению вниз к $4.180 и $4.160.

В интервью Kitco News Эрик Стрэнд, основатель эксклюзивной компании по драгоценным металлам AuAg Funds, заявил, что даже несмотря на то, что золото продолжает консолидироваться выше $4.000, на рынке все еще много ценных бумаг.

Он пояснил, что настроения на рынке золота гораздо более устойчивы, чем просто одно решение по процентной ставке. Независимо от того, что предпримет или подаст ли ФРС сигнал на следующей неделе, Стрэнд заявил, что ставки могут двигаться только вниз.

Он добавил, что не только процентные ставки должны будут снизиться, но и что для существенного сокращения стоимости заимствований Федеральному резерву также потребуется провести агрессивную программу количественного смягчения.

Огромный дефицит и долги означают необходимость печатания значительного количества денег. По этой причине золото дорожает, независимо от того, где оно сейчас. Сейчас самое время покупать золото, иначе снова опоздаете.

Дэвид Моррисон, старший аналитик рынка Trade Nation, отметил, что, хотя динамика золота замедляется, поскольку рост ограничен $4.200 долларами, любое ослабление на следующей неделе следует рассматривать как возможность для покупки.

Ценовому движению, возможно, потребуется новый всплеск, чтобы вытеснить слабеющие позиции, вывести MACD в отрицательную зону и указать на завершение торговли золотом.

Конечно, это пустые мечты. Но если это произойдет, золото может вернуться к $3.800 / $3.600 или около того, и это будет похоже на панику. Именно тогда нужно будет сдать позиции и подготовиться к серьезному ралли к новым рекордным уровням.

Наряду с заседанием Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, Резервный банк Австралии, Банк Канады и Швейцарский национальный банк объявят о своих решениях по процентным ставкам. Рынки ожидают, что все три центральных банка сохранят ставки без изменений.