В 2026 году золото и серебро могут быть перекуплены, но по-прежнему будут недооценены

С начала года золото достигло почти 50 исторических максимумов, торгуясь около $4.300 долларов перед выходными. Желтый металл вырос более чем на 65% с начала года и демонстрирует лучшие годовые показатели с 1979 года.

Конечно, рост золота меркнет по сравнению с серебром. Хотя серый металл снизился с максимумов выше $64,66 долларов за унцию, на этой неделе он вырос более чем на 6% и торгуется на рекордных максимумах: цены на серебро выросли на 115%!

Учитывая рост цен на драгоценные металлы в этом году, неудивительно, что некоторые аналитики пытаются высказывать пессимистичные прогнозы. Банк международных расчетов привлек к себе много внимания на прошлой неделе после публикации отчета, в котором говорится, что и золото, и акции находятся в состоянии пузыря.

Это может быть правдой, но, по словам одного аналитика, даже если рынок золота — это пузырь, это не значит, что он лопнет в следующем году. Новая тенденция, набирающая обороты в секторе драгоценных металлов, заключается в том, что и золото, и серебро могут быть переоценены, но при этом в них все еще инвестирует слишком мало людей.

Трудно представить сценарий, в рамках которого мог бы лопнуть пузырь драгоценных металлов. Повысятся ли процентные ставки в следующем году? Возобновятся ли тенденции глобализации? Будут ли сокращены государственные расходы?

Все эти вопросы мы задавали аналитикам, готовя обзор рынка на праздничный период. Пока что ответ на них был единодушным: «маловероятно». Многие аналитики ожидают, что Федеральная резервная система продолжит сокращать процентные ставки, даже несмотря на сохранение высокой инфляции, что означает дальнейшее снижение реальной доходности и уменьшение альтернативной стоимости золота как не приносящего дохода актива.

В то же время ожидается, что экономическая и геополитическая неопределенность будет сдерживать рост ВВП в следующем году. Хотя прогнозируется, что новая экономика искусственного интеллекта будет поддерживать фондовые рынки до 2026 года, растущие риски на фондовом рынке означают, что золото остается привлекательным инструментом диверсификации.

Хотя в этом году золото пользовалось беспрецедентным спросом, оно по-прежнему составляет лишь небольшую часть мировых финансовых активов, и у инвесторов все еще есть много возможностей для диверсификации. Итак, что все это значит для драгоценных металлов? Хотя единого мнения пока нет, многие аналитики по-прежнему считают, что цена золота в $5.000 долларов в следующем году вполне достижима. В то же время цены на серебро могут достичь $75-$80 долларов за унцию, а некоторые даже прогнозируют $100 долларов.