Уровень мирового долга толкает цены на золото и серебро вверх

Мировой долг вырос до рекордного уровня, превысив $324 трлн долларов в первом квартале 2025 года и увеличившись на $7,5 трлн долларов всего за три месяца. По мере того как правительства занимают все больше, инвесторы все чаще обращаются к твердым активам. Растущий мировой долг побуждает инвесторов переключаться на драгоценные металлы, такие как золото и серебро.

Долговая нагрузка подпитывает спрос на драгоценные металлы

Государственный долг в настоящее время приближается к 100% мирового ВВП, при этом в 80% стран наблюдается рост отношения долга к ВВП.

Только в США государственный долг превышает $36 трлн долларов, а долг Китая, как ожидается, достигнет 100% ВВП к концу года.

Долговой кризис ослабляет веру в бумажные валюты, повышая привлекательность золота как средства сбережения. С начала года золото выросло примерно на 29%, в то время как серебро поднялось примерно на 25-36%.

Рыночная механика: доходность облигаций, потоки валюты и металлов

При крупных государственных заимствованиях увеличивается выпуск облигаций, повышается доходность, а валюты могут оказаться под давлением. Когда реальные процентные ставки становятся отрицательными, то есть доходность ниже инфляции, драгоценные металлы преуспевают.

Серебро, например, поднялось до $39,40 долларов за унцию, самого высокого уровня с 2011 года, опередив золото по темпам роста. Способствовали этому ралли промышленный спрос, ограниченное предложение и интерес со стороны инвесторов. Центральные банки и ETF, обеспеченные металлами, также увеличивают запасы, поддерживая приток в золото и серебро как в безопасные активы.

Кризис суверенного долга и валютные риски

Резкий рост долга напоминает об исторических долговых кризисах; отношение долга к ВВП Японии в 260% стал поучительной историей. Когда у правительства возникают трудности с обслуживанием своих обязательств, их бумажные валюты оказываются в незавидном положении.

Учитывая, что золотой запас США представляет всего 2% долговых обязательств, любая эскалация долговых проблем может спровоцировать существенный пересмотр цен на металлы, особенно в условиях высокого отношения долга к ВВП.

Вывод

Сочетание беспрецедентного роста долга и отрицательных реальных процентных ставок является веским аргументом в пользу инвестиций в драгоценные металлы.

Если правительства не займутся бюджетными дефицитами, золото и серебро будут пользоваться постоянной структурной поддержкой. Для инвесторов, отслеживающих фискальную ситуацию, тактические инвестиции в золото и серебро могут обеспечить защиту от макроэкономической неопределенности.