UBS: рост цен на золото продолжится в 2025 году на фоне глобальной неопределенности

Инвестиционный банк UBS сохраняет оптимизм в отношении траектории золота, прогнозируя, что драгоценный металл, вероятно, продолжит свое ралли во втором или третьем квартале 2025 года, подкрепленное сохраняющейся глобальной неопределенностью и голубиным сдвигом в денежно-кредитной политике США.

Джони Тевес, стратег UBS по драгоценным металлам, сказала, что, несмотря на недавнюю волатильность, вызванную объявлениями о тарифах, более широкие перспективы для золота остаются положительными.

Учитывая риски снижения экономического роста, мы считаем, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит смягчать свою политику, тем самым создавая позитивный фон для золота.

Тевес отметила, что золото по-прежнему остается весьма привлекательным активом-убежищем, особенно по мере того, как набирают обороты такие долгосрочные тенденции, как перераспределение активов и дедолларизация.

Инвесторам следует продолжать диверсифицировать свои активы, особенно с помощью золота.

Несмотря на продолжающееся ралли, она сказала, что инвесторы все еще имеют возможность запрыгнуть в золотой поезд, поскольку чистые длинные позиции по золотым фьючерсам Comex все еще относительно низки в первом квартале 2025 года.

Золото находилось под давлением, когда ФРС повышала процентные ставки, и многие позиции по золоту были сокращены из-за позиции денежно-кредитной политики.

В краткосрочной перспективе Тевес видит потенциал консолидации на рынке, что создает возможности для инвесторов.

Спрос на физическое золото вырос в различных регионах в первом квартале 2025 года, и мы думаем, что тенденция сохранится до конца года.

UBS сохраняет свой прогноз цены на конец года в размере $3.500 долларов как на 2025, так и на 2026 год, хотя Тевес предупредила, что ралли может начать ослабевать к середине или концу 2025 года.

Что касается вопроса золота по сравнению с криптовалютами, Тевес подтвердила превосходство золота как инструмента хеджирования от кризиса.

На фоне заголовков об эскалации геополитических рисков золото продолжит выделяться как предпочтительная безопасная гавань по сравнению с криптовалютами, которые являются более рисковым активом.

Тевес ожидает, что спрос будет подкреплен широким спектром покупателей, включая суверенные субъекты, управляющих частным капиталом, институциональные фонды и розничных инвесторов.

Хотя спрос на ювелирные изделия может оставаться сдержанным из-за высоких цен, ожидается, что сильный спрос на физические инвестиции компенсирует эту слабость.

Существуют риски роста из Китая, учитывая очень сильные бычьи настроения на внутреннем рынке и объемы, которые наблюдались до сих пор в этом году.

Однако она также предупредила, что к рискам ухудшения ситуации относятся более стабильная тарифная среда и переход ФРС к более жесткой позиции.