UBS: проблемы с государственным долгом США приведут к росту цен на золото

Долговой драйвер

Тревожное состояние государственного долга является основой оптимистичного прогноза UBS по золоту. В настоящее время страна сталкивается с долговым кризисом в размере $35 триллионов долларов, подстегиваемым пакетами расходов на триллионы долларов, бесконечным печатанием денег и приверженностью экспериментальной Современной денежной теории (СДТ). Поскольку решений не видно, эксперты прогнозируют, что долг США достигнет $56 триллионов долларов в следующем десятилетии.

В то же время способность правительства погашать этот долг ухудшается, а уровень долга к ВВП находится вблизи исторических максимумов. Ожидается, что ключевой показатель устойчивости долга также вырастет. Университет Пенсильвании прогнозирует, что к 2050 году уровень долга составит 190% ВВП, а значит потенциал разрешения долгового краха становится все более недостижимым.

Макроэкономические факторы подталкивают к устойчивому росту

В интервью Bloomberg стратег UBS Джони Тевес акцентирует внимание на макроэкономических факторах, в первую очередь ответственных за рост золота. Признавая потенциал «резких» колебаний цен, она призвала инвесторов обратить внимание на более тихие, но более влиятельные движущие силы ралли. В частности, UBS подчеркивает цикл смягчения Федеральной резервной системы, эскалацию геополитической напряженности, спрос центральных банков и долг США как основополагающие факторы роста золота.

Выборы не имеют значения

На вопрос о том, как президентские выборы могут повлиять на цену золота, Тевес ответила, что результаты горячо спорной гонки на самом деле не будут иметь значения. Вместо этого она сосредоточилась на фискальном положении страны, указав, что инвесторов больше волнует экономическое влияние гонки, а не то, кто победит.

Ожидание того, что фискальный дефицит США ухудшится, независимо от того, кто победит, рассматривается как позитивное для золота в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Эту точку зрения подтверждает Джо Элкьер, советник по драгоценным металлам Scottsdale Bullion & Coin (SBC).

Это проблема, которую не решат выборы. Проблемы с долларом останутся и после выборов.

Золото растет

Поскольку золото приближается к историческим максимумам, некоторые инвесторы беспокоятся о том, чтобы успеть запрыгнуть в золотой вагон. UBS сохраняет оптимизм в отношении цен, предполагая, что в более широкой перспективе макроэкономический фон благоприятствует золоту.

Фактически, группа повысила свой прогноз цен на золото вместе с растущим числом экспертов. Кроме того, банк указывает, что физический спрос довольно устойчив даже при более высоких ценах. Центральные банки возглавляли текущую золотую лихорадку с рекордным спросом в 2022, 2023 и в первой половине 2024 года.

Не отставайте

Стратег UBS Джони Тевес подчеркивает, что большинство инвесторов догоняли цены на золото в течение 2024 года.

Золото очень быстро росло в начале года [и] оставило многих инвесторов… позади.

Она продолжает, подчеркивая краткость откатов желтого металла и сокращающееся окно возможностей, которое есть у инвесторов, чтобы купить золото по относительно низким ценам.