Циклы на рынке золота: чему учат бычьи рынки

Инвесторам, которые хотят добавить золото или серебро в свой портфель, важно понимать эти циклы. Они показывают, как золото и серебро реагируют на инфляцию, кризисы и изменения денежно-кредитной политики и почему они по сей день остаются надежными средствами сбережения.

1970-е: инфляция запускает первый современный суперцикл золота

Когда в 1971 году США отказались от золотого стандарта, золото стало торговаться свободно. Время для этого оказалось крайне удачным: инфляция достигала двузначных цифр, рынок нефти трясло, а доверие к бумажным деньгам упало.

• Реакция золота: с $35 долларов за унцию в 1971 году оно выросло до $850 долларов к январю 1980 года. Прирост — 2.300%.
• Реакция серебра: с $1,50 доллара за унцию оно поднялось до $50 долларов в 1980 году. Рост на 3.200%.

Серебро ненадолго превзошло золото в процентном отношении, чему способствовала печально известная попытка братьев Хант прибрать рынок белого металла к рукам. Но оба металла доказали свою эффективность в качестве средств хеджирования, когда инфляция обрушилась на финансовые активы.

Бычий рынок 2001-2011 годов: золото ежегодно росло на 20% в год

После двух десятилетий застоя в 2001 году золото начало мощный рост. Катализаторами стали лопнувший пузырь технологических акций, события 11 сентября в США, массовое печатание денег, а затем мировой финансовый кризис 2008 года.

• Ответ золота: с $250 долларов за унцию в 2001 году оно поднялось до более чем $1.900 долларов в 2011 году. Цена увеличилась почти в 8 раз, то есть росла в среднем на 20% в год.
• Реакция серебра: с $4 долларов за унцию в 2001 году оно поднялось до почти $50 долларов в 2011. Это рост на 1.150%.

Это десятилетнее ралли показало, как циклы на рынке золота могут трансформировать портфели в периоды избытка денежной массы и системного стресса.

Рост цен после COVID: золото выходит на неизведанную территорию

Пандемия 2020 года в сочетании с беспрецедентными налоговыми и монетарными стимулами вывела золото на новый уровень. Рост инфляции, глобальная долговая перегрузка и геополитические трения (Украина, Ближний Восток, соперничество США и Китая) создали новый фон для золота.

• Золото: побило несколько рекордных значений, достигло отметки $3.400 долларов в 2025 году.
• Серебро: в 2025 году превысило $42 доллара за унцию, достигнув максимума более чем за десятилетие.

В отличие от предыдущих циклов, сегодняшнее ралли золота вызвано не инвестиционным спросом на Западе, а рекордными покупками со стороны центральных банков (Китая, Индии, Турции) и растущим спросом развивающихся рынков.

Секрет серебра: почему оно склонно к взрывному росту

Во время роста цен на драгоценные металлы серебро обычно начинает медленно расти, но затем, по мере того, как ралли набирает обороты, рост ускоряется. Почему? Потому что рынок серебра намного меньше рынка золота, что делает его более чувствительным к инвестиционным потокам.

Подумайте об этом: по цене $40 долларов за унцию серебро может купить практически любой желающий. Когда настроения на рынке становятся оптимистичными, такая доступность приводит к притоку новых покупателей. Результат? Серебро часто приносит больше, чем золото, — если справиться с волатильностью.

Но серебро — не просто деньги, это металл, от которого зависит наше будущее. Оно требуется для производства электромобилей. Без него не могут работать солнечные батареи. От него зависят передовые аккумуляторные системы. Растущий промышленный спрос в сочетании с инвестиционным спросом во время бычьего рынка золота создает настоящий шторм.

Историческая тенденция серебра опережать золото по доходности может только усилиться благодаря революции в области зеленой энергетики. Это не просто драгоценный металл — теперь это важнейший технологический металл, который также является деньгами.

Почему циклы повторяются?

У всех крупных бычьих рынков золота есть общая черта. Все они начинаются с кризиса доверия к бумажным активам — будь то инфляция, обвалы фондовых рынков, долговые проблемы или геополитические потрясения.

• 1970-е годы: инфляция и конец Бреттон-Вудской системы.
• 2000-е: технологический крах, 11 сентября и мировой финансовый кризис.
• 2020-е годы: стимулирующие меры во время пандемии, рост долга, инфляция и геополитические неурядицы.

Видите закономерность? Когда вера в финансовую систему ослабевает, золото и серебро сияют ярче. Так было на протяжении 50 лет, и нет оснований полагать, что сейчас что-то изменится.

Вывод для инвесторов

История показывает, что рост цен на драгоценные металлы длится годами. Серебро часто превосходит золото в процентном отношении, в то время как золото обеспечивает более устойчивую и надежную защиту.

По данным Fidelity, мы все еще можем находиться в начале или середине этого цикла. Они предполагают, что к 2026 году цена на золото может достичь $4.000 долларов. Если верить истории, основная фаза роста может быть еще впереди.

В нынешних условиях есть все составляющие, которые в прошлом приводили к росту цен на золото: избыток денежной массы, устойчивая инфляция и растущая геополитическая напряженность. Инвесторы, понимающие работу этих циклов, четко видят возможности.

Циклы на рынках золота и серебра — это не случайные события. Это предсказуемая реакция на предсказуемые проблемы. И что же происходит сейчас? Налицо все тревожные признаки, которые предшествовали каждому крупному росту цен на драгоценные металлы в современной истории.

Вопрос не в том, продолжат ли золото и серебро расти. Вопрос в том, готовы ли вы извлечь из этого выгоду.