Цены на золото в Шанхае достигли очередного рекорда

Авторы статьи в китайском издании Economic Daily предостерегли отечественных инвесторов от бегства с китайского фондового рынка, заявив, что «слепое копирование потоков иностранного капитала не является хорошей инвестиционной стратегией», поскольку иностранные инвесторы продолжают сбрасывать акции после вывода рекордных $12,5 миллиардов долларов в прошлом месяце.

Народный банк Китая в понедельник призвал валютных трейдеров не «тревожить» валютный рынок посредством «спекулятивных сделок». Эти комментарии привели к росту юаня с нового 16-летнего минимума прошлой недели, но не остановили движение цен на золото в Шанхае к рекордно высоким значениям.

Хотя спот цены на золото в Лондоне упали, бенчмарк на Шанхайской бирже золота (SGE) достиг пятого рекордного пика подряд на уровне 474,58 юаней за грамм.

Средний разрыв с лондонскими котировками за 4 года до конца июня 2023 года составлял 0,3%, но с начала июля шанхайская премия в среднем составляла 1,9% и достигла рекордных 6,3%.

Объемы торгов на SGE нормальные, но не из ряда вон. Очевидно, что существует нехватка металла для покупки, а это может говорить об ограничении импорта [драгметалла]. Но энтузиазм покупателей, готовых платить за золото такие цены, действительно удивил меня. Я никогда не видел подобного, хотя слежу за Шанхайской биржей золота с момента ее основания.

Джон Рид, Всемирный совет по золоту

Китай начал ограничивать выдачу новых лицензий на импорт золота в июле — как и в конце 2016 года для прекращения оттока иностранной валюты, когда юань также сильно упал на валютном рынке – после того, как юань достиг самого низкого уровня с 2007 года по отношению к доллару, но положительное сальдо торгового баланса страны не увеличилось.

Объемы торгов золотом на Шанхайской бирже выросли на 6,0% в годовом исчислении с января по август, согласно данным Китайской ассоциации золота, в то время как объемы торгов производными контрактами на золото на Шанхайской фьючерсной бирже подскочил на 37,0%.

Но в четверг фьючерсный контракт на декабрь 2023 года упал ниже 472 юаней за грамм, что более чем на 2 юаня ниже цены золота на дневном аукционе SGE.

Аналитики снизили свои прогнозы роста для второй по величине экономики мира до 5,0% на 2023 год – самого слабого значения с 1990 года, за исключением кризиса Covid в 2020 году. По словам экономиста Биннан Йе из гонконгского China Merchants Bank International, «[замедление] в секторе недвижимости и экспорта, [плюс] напряженность в торговле между США и Китаем и диверсификация цепочек поставок за пределы Китая усилят понижательное давление».

Слабый чистый внешний спрос останется проблемой для экономики Китая. Хотя положительное сальдо торгового баланса, возможно, сократилось в последние месяцы, оно по-прежнему чрезвычайно высокое и составляет 5,5% ВВП [на сегодняшний день с начала 2023 года], или около 1,2% мирового ВВП.

Майкл Петтис, Пекинский университет

В четверг Народный банк Китая сократил коэффициент обязательных резервов для коммерческих кредиторов, что стало третьим подобным сокращением за последние 12 месяцев. Коэффициент снизился до самого низкого уровня с 2007 года и стал очередной мерой денежно-кредитного стимулирования, благодаря которым золото в Шанхае начало восхождение к новым рекордным максимумам.

В преддверии ключевых экономических данных за август этот шаг «укрепит фундамент восстановления экономики и сохранит достаточный объем ликвидности», говорится в кратком заявлении Народного банка Китая.

Данные Китая в понедельник удивили аналитиков, так как кредитование коммерческими банками за август возросло во главе с ипотечными кредитами. По словам одного экономиста, «снижение ставок и смягчение политики в секторе недвижимости [помогли] повысить настроения покупателей», несмотря на продолжающийся долговой кризис, падение продаж и остановку строительных проектов среди застройщиков.

Европейский центральный банк, напротив, повысил свои ключевые процентные ставки в четверг, подняв ставку по депозитам, которую он удерживал ниже нуля до июня прошлого года, до рекордных 4,0% годовых, проигнорировав слабые данные экономики Германии в пользу дальнейшей борьбы с инфляцией.

Новые данные из США показали не такой сильный рост числа новых заявок на пособие по безработице за прошлую неделю, как ожидалось, однако розничные продажи за август превзошли ожидания, что привело к падению курса евро на валютном рынке, и цены на золото в единой валюте поднялись до 1.782 евро за унцию, тогда как в долларах драгметалл снизился.

Серебро также укрепилось в недолларовых валютах, но для американских трейдеров и инвесторов металл опустился до 4-недельных минимумов.