Цены на золото упали на 2%: ралли закончилось?

За последние две недели рынок золота пережил замедление темпов роста и возросшую волатильность, что, по словам Карстена Фритча, аналитика по сырьевым товарам в Commerzbank, является признаком того, что он выдохся.

Комментарии появились после того, как цены на золото изначально упали ниже первоначальной поддержки в $2.900 долларов. В последний раз спотовое золото торговалось по $2.901,70 долларов и упало почти на 2% за день.

Фритч также отметил, что структура инвестиционного спроса начинает меняться, поскольку недавний рост золота был обусловлен возобновлением спроса на обеспеченные золотом биржевые фонды, хотя спекулятивные данные показывают, что некоторые инвесторы получают прибыль от своих бычьих ставок на золото.

В дезагрегированном отчете Комиссии по торговле товарными фьючерсами «Обязательства трейдеров» за неделю, закончившуюся 18 февраля, указано, что управляющие финансами сократили свои спекулятивные валовые длинные позиции по фьючерсам на золото на Comex на 6.533 контракта до 222.538. В то же время короткие позиции выросли на 2.941 контракт до 37.209.

Данные показывают, что спекулянты ликвидировали свои длинные позиции в течение последних четырех недель — показатель упал до месячного минимума в 185.300 контрактов.

Ввиду продолжающегося роста цены на золото до новых исторических максимумов спекулятивные финансовые инвесторы могли бы воспользоваться этим, наращивая дополнительные длинные позиции. Вместо этого они сократили свои позиции.

По всей видимости, эти инвесторы считают, что потенциал роста золота исчерпан, и поэтому фиксируют прибыль. Таким образом, рост цены на золото поддерживается все меньшим количеством участников рынка.

Спекулятивный интерес к золоту снизился, поскольку спрос на североамериканские ETF резко вырос. Данные, собранные Всемирным советом по золоту, показывают, что на прошлой неделе в североамериканские ETF поступило 48,8 тонн на сумму $4,6 млрд долларов. Это был самый большой недельный рост с начала апреля 2020 года.

Фритч также отметил, что более высокие цены на золото ослабляют еще один важный столп поддержки на ключевом рынке. Он отметил, что спрос на ювелирные изделия в Индии, крупнейшем в мире рынке ювелирных изделий, резко замедлился из-за высоких цен.

По словам правительственного чиновника, импорт золота в Индию в феврале, вероятно, упадет на 85% в годовом исчислении до 15 тонн, что станет самым низким уровнем февраля за 20 лет. Мы чувствуем подтверждение нашего скептицизма относительно сильного роста цен с начала года и продолжаем ожидать коррекции. Однако невозможно предсказать сроки ее наступления.

Аналитик Джим Вайкофф описал ценовое движение как обычную фиксацию прибыли после того, как цены на золото выросли более чем на 12% за первые два месяца года.

Он добавил, что распродажа пока не нанесла существенного технического ущерба.

По словам эксперта, падение апрельских фьючерсов на золото ниже сильной поддержки на уровне $2.845 долларов приведет к краткосрочному техническому ущербу и начнет указывать на то, что рынок достиг вершины.