Цены на золото приближаются к локальному пику

В исследовательской записке Гали отметил, что недавнее падение цен на золото, отмеченное резкими ликвидациями из макрофондов, очень хорошо согласуется с историческими моделями предыдущих просадок, связанных с ликвидациями макрофондов с экстремальных уровней, которые в среднем составляли от 7% до 10% за последние десять лет.

Однако в последнее время сильные ценовые движения стали менее распространенными. Это связано со снижением открытого интереса к золоту на бирже Comex, появлением коротких позиций у финансовых менеджеров после учета EFP, продолжающимся оттоком средств из ETF на Западе и в Китае, а также с изменениями в торговой стратегии шанхайских трейдеров за последние несколько недель.

Гали также предупредил:

Теперь мы ожидаем неминуемого истощения покупок. Спрос на безопасную гавань, связанный с эскалацией российско-украинского конфликта, поддержал цены на золото, но, вероятно, развернется в ближайшей перспективе.

С макроэкономической точки зрения, снижение процентных ставок ФРС больше не будет таким значительным, и интерес макроинвесторов вряд ли вернется к экстремальным значениям.

Ценовые изменения стали достаточно заметными, чтобы подтолкнуть CTA к сокращению своих «длинных» позиций до оптимального размера, что указывает на то, что каждый отдельный тренд на нашем радаре уже предполагает рост цен, ограничивая дальнейшую активность алгоритмических покупок. Кроме того, ситуация с торговлей TINA в Китае продолжает развиваться в противоположном направлении, что говорит об отсутствии поддержки со стороны азиатского спроса.

Однако условия для серебра выглядят более благоприятными.

Золото стабильно продавалось в течение всей торговой сессии понедельника. С момента открытия выше $2.711 долларов спотовое золото потеряло почти $100 на пути к минимуму в $2.615,67 долларов, установленному в 13:23 по восточноевропейскому времени. В последний раз оно торговалось по $2.623,02 долларов, потеряв 2,44% на дневном графике.

Между тем, цены на серебро в понедельник также опустились ниже $31 доллара, последний раз торгуясь на уровне $30,298 долларов, потеряв 3,18% за сессию.