Цены на золото могут упасть, но потенциал падения ограничен

На прошлой неделе, перед объявлением Трампа о тарифах, аналитики сырьевых товаров из RBC Capital Markets повысили свой прогноз цен на золото, теперь ожидая, что цены в среднем составят $3.039 долларов в этом году и $3.195 долларов в следующем году.

Хотя RBC видит солидный потенциал роста для золота, они также отмечают, что импульс на рынке перегружен. Аналитики заявили, что в этой среде цены могут протестировать поддержку около $2.821 доллара.

Золото по-прежнему выглядит переоцененным с макроэкономической точки зрения, и неопределенности, которые подтолкнули золото, по своей сути неопределенны.

Хотя мы по-прежнему не исключаем возможности коррекции с максимумов, вызванных неопределенностью, очевидно, что экономические настроения ухудшились, а привлекательность золота в этих условиях более устойчива. Это значит, что высокие цены должны сохраниться.

Пока что цены на золото удерживают первоначальную поддержку на уровне $3.050 долларов. Спотовое золото в последний раз торговалось по $3.106,30 долларов, снизившись почти на 1% за день.

Хотя цены на золото продолжают колебаться вблизи своих недавних исторических максимумов выше $3.100 долларов, RBC заявил, что драгоценному металлу может потребоваться новый катализатор для достижения дальнейших максимумов.

Мы считаем, что дальнейший рост зависит от того, что слабые мягкие данные превратятся в слабые жесткие данные. Это приведет к более агрессивному росту цен к максимуму под руководством инвесторов.

Индикаторы настроений показывают, что инвесторы крайне напуганы. Polymarket, крупнейшая в мире платформа прогнозирования, показывает, что потребители видят 47%-ную вероятность рецессии в этом году. В своих последних экономических прогнозах Федеральный резерв Атланты ожидает, что экономика США сократится на 2,8% в первом квартале.

Между тем, ожидания потребителей по инфляции остаются высокими, что вызывает опасения по поводу стагфляции. На прошлой неделе U.S. Conference Board сообщил, что потребители ожидают роста инфляции до 6,2% в течение следующих 12 месяцев, что выше оценки предыдущего месяца в 5,8%.

Пока что «жесткие» экономические данные демонстрируют сохраняющуюся устойчивость и относительно здоровый рынок труда. Аналитики заявили, что ухудшение реальной экономики заставит Федеральную резервную систему отказаться от своей нейтральной позиции и снизить ставки, что вызовет новый рост золота.

RBC ожидает, что экономический спад приведет к спросу на золото как на безопасную гавань, поскольку инвесторы хеджируют спад на фондовых рынках. Однако аналитики заявили, что консолидация поможет привлечь новый инвестиционный капитал.

Это основано на наших разговорах с инвесторами, которые, хотя в целом и благосклонно относятся к золоту, держат недостаточную позицию, но не решаются добавлять золото на исторических максимумах.

Аналитики уверены, эти потоки помогут стабилизировать золото на нисходящей стороне, если начнется консолидация.