Цены на золото испытывают некоторое давление, но все еще опережают S&P 500

Однако, хотя рынок золота начал азиатскую торговую сессию и новую неделю с некоторого давления продаж, драгоценный металл упал меньше, чем вырос доллар США.

Апрельские фьючерсы на золото пытаются удержать первоначальную поддержку, торгуясь по $2,808.90 долларов, снизившись на 0.92% за день. В то же время индекс доллара уверенно подскочил выше 109 пунктов — рост на 1.27% за день.

По мнению некоторых аналитиков, несмотря на некоторое давление продаж, золото остается привлекательным активом-убежищем, поскольку тарифы президента Дональда Трампа напугали инвесторов в акции. Фьючерсы S&P 500 упали на 113 пунктов, или на 1.87%, на момент написания статьи торгуясь на уровне 5.956 пунктов.

Давление продаж возникло после того, как США выполнили свою угрозу и ввели 25% пошлину на импорт из Мексики и Канады в субботу. США также ввели 10% пошлины на товары из Китая.

В ответ канадское правительство установило 25% тарифы на американские товары на сумму $30 млрд долларов, поступающие в Канаду со вторника. Канадское правительство также готово увеличить свои тарифы еще на $125 млрд долларов на американский импорт в течение трех недель.

Тем временем Мексика заявила, что готовится установить 25% тариф на американский импорт и, как ожидается, опубликует свой список в понедельник.

Китай не предпринял никаких ответных шагов против США, но заявил, что подает иск во Всемирную торговую организацию.

Аналитики по сырьевым товарам заявили, что на рынке золота в ближайшей перспективе может наблюдаться некоторая волатильность, поскольку драгоценный металл остается втянутым в перетягивание каната в качестве актива-убежища и из-за его отрицательной корреляции с долларом и высокими процентными ставками в США.

Аналитики также отметили, что золото остается привлекательной мировой альтернативной валютой, поскольку США превращают свою экономику в оружие для поддержки внутреннего производственного сектора.

Однако экономисты отмечают, что повышение пошлин на импортные товары приведет к росту инфляции, что заставит Федеральный резерв завершить цикл смягчения раньше, чем ожидалось.

Рынки уже начали менять свои ожидания относительно того, что центральный банк США оставит процентные ставки без изменений до 2025 года, если торговая война продлится дольше, чем ожидалось.

В результате повышения уровня инфляции в США из-за введения пошлин и возможных дополнительных мер ситуация может ухудшиться еще сильнее, чем предполагалось ранее. В такой ситуации возможность ФРС возобновить снижение процентных ставок в ближайшие 12–18 месяцев практически исчезла.

Пол Эшворт, главный экономист по Северной Америке в Capital Economics

Аналитики по инструментам с фиксированным доходом в TD Securities не ожидают, что Федеральный резерв что-либо сделает с процентными ставками в течение первой половины года. Они отметили, что все еще существует большая неопределенность относительно экономического влияния, которое окажут тарифы.

Мы по-прежнему считаем, что первой линией обороны ФРС является сохранение текущей ограничительной политики. Другими словами, продолжать откладывать запланированные снижения ставок, если это необходимо.

Природа тарифного шока явно стагфляционная — отрицательный шок предложения. Экономика сначала испытает быстрое влияние на потребительские цены, но, с другой стороны, более постепенное замедление роста в конечном итоге станет заметным. Мы предполагаем снижение на 0,2–0,3 процентных пункта от роста ВВП в течение следующего года. Чиновникам ФРС нужно будет оценить, какое влияние, скорее всего, будет доминировать в среднесрочной перспективе.

Мы давно придерживаемся мнения, что ФРС сохранит ставки стабильными в течение первой половины года, поскольку она наблюдает вероятный единовременный шок для уровня цен, вызванный новыми тарифами. По нашему мнению, рефлексивная реакция долгосрочных инфляционных ожиданий — рост, но затем смягчение.

Между тем, экономисты и аналитики ожидают, что Канада может столкнуться с рецессией, если торговая война продлится достаточно долго.

В недавнем интервью аналитик Джордж Миллинг-Стэнли сказал, что, по его ожиданиям, золото продолжит расти, поскольку инвесторы страхуются от растущей угрозы инфляции. Он добавил, что Федеральная резервная система вряд ли сможет держать инфляцию под контролем, что в конечном итоге ослабит доллар США.

Миллинг-Стэнли также отметил, что торговая война может заставить центральные банки еще больше увеличить свои золотые резервы и диверсифицироваться, отойдя от доллара, поскольку страны, особенно на развивающихся рынках, стремятся уменьшить экономические потрясения, вызванные США.