Цены на золото и нефть резко выросли на фоне обострения ирано-израильского конфликта

Геополитический фон

Ближний Восток долгое время был очагом геополитической напряженности, а текущий конфликт между Израилем и Ираном усилил опасения по поводу более масштабной региональной войны.

Эта эскалация по принципу «око за око» усилила глобальную неопределенность, поскольку рынки быстро отреагировали на потенциальные дальнейшие сбои в регионе, критически важном для мировых поставок энергоносителей.

Почему растут цены на нефть

Риски сбоев в Ормузском проливе

На Ближний Восток приходится около трети мировой добычи нефти, а Ормузский пролив — узкий водный путь, контролируемый Ираном — является критически важным узким местом, через которое проходит около 20% мировых поставок нефти. Иран исторически угрожал перекрыть этот маршрут в ответ на давление Запада или военные действия, и текущий конфликт возобновил опасения такого сбоя. Даже временное закрытие может стереть миллионы баррелей нефти в день с мирового рынка, что приведет к росту цен.

После атак Израиля нефть марки Brent, глобальный нефтяной эталон, выросла более чем на 10%, прежде чем закрепиться на 7% выше, на уровне $74,23 доллара за баррель, самого высокого уровня с января 2025 года. Американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) также выросла на 7,26% до $72,98 доллара за баррель.

Аналитики отрасли предупреждают, что серьезная эскалация, например, удары по иранской нефтяной инфраструктуре или блокада Ормузского пролива, может привести к росту цен на нефть до $100 или даже $120 долларов за баррель, что спровоцирует значительный рост цен на бензин в США с текущих $3,14 долларов за галлон до $5,13 долларов.

Проблемы региональных поставок

Иран добывает около 3,3 млн баррелей нефти в день, что составляет около 3% от мирового объема добычи. Хотя санкции ограничили его экспорт, Иран остается значимым игроком, в основном поставляя топливо в Китай.

Любой ущерб иранским нефтяным объектам или более широкий конфликт с участием других региональных производителей, таких как Саудовская Аравия, Ирак или ОАЭ, может еще больше ограничить мировые поставки. Например, Иран может нацелиться на нефтяную инфраструктуру в соседних странах, как он сделал в 2019 году с саудовскими объектами, что усилит опасения по поводу поставок.

Инфляционное давление

Рост цен на нефть напрямую влияет на цены на бензин на заправках, поскольку сырая нефть является основным компонентом топлива. Более высокие цены на топливо также отражаются на экономике, увеличивая транспортные и производственные расходы, что может подстегнуть инфляцию. Это особенно беспокоит потребителей в США, поскольку относительно низкие цены на бензин помогли сдержать инфляцию. Устойчивый скачок цен на нефть может обратить эту тенденцию вспять, потенциально отсрочив снижение процентных ставок Федеральной резервной системы и усилив экономическое давление.

Почему цены на золото растут

Спрос на активы-убежища

Золото часто называют активом-убежищем, к которому инвесторы стремятся во времена геополитической и экономической неопределенности. Эскалация между Ираном и Израилем подтолкнула инвесторов к золоту как к хеджированию от потенциальной волатильности рынка и глобальной нестабильности. 13 июня 2025 года спотовые цены на золото выросли примерно на 1,4% до $3.433 долларов, приблизившись к рекордному максимуму в $3.500 долларов, установленному в апреле.

Волатильность рынка и экономическая неопределенность

Конфликт способствовал более широкой распродаже на мировых фондовых рынках: Dow упал на 770 пунктов (1,79%), S&P 500 — на 1,13%, а Nasdaq снизился на 1,3% 13 июня. Поскольку акции падают, инвесторы часто переводят капитал в золото, которое воспринимается как стабильное средство сбережения. Неопределенность относительно продолжительности и масштабов конфликта в сочетании с опасениями по поводу инфляции, вызванной высокими ценами на нефть, еще больше усиливает привлекательность золота.

Динамика валют

Геополитическая напряженность часто укрепляет доллар США, поскольку инвесторы ищут безопасность в американских активах. Однако цены на золото все еще могут расти в долларовом выражении из-за повышенного спроса. Взаимодействие между более сильным долларом и растущими ценами на золото подчеркивает двойственную природу золота как сырьевого товара и финансового актива во время кризисов. Кроме того, центральные банки и инвесторы на развивающихся рынках, таких как Китай, могут увеличить закупки золота для диверсификации резервов в условиях глобальной неопределенности.

Взаимосвязанная динамика золота и нефти

Одновременный рост цен на золото и нефть не является совпадением, а отражает взаимосвязанную динамику рынка:

• Ожидания инфляции: более высокие цены на нефть подпитывают инфляцию, которая подрывает покупательную способность фиатных валют. Золото, часто рассматриваемое как инфляционный хедж, выигрывает от этих ожиданий, поскольку инвесторы стремятся сохранить богатство.
• Премия за геополитический риск: оба товара несут «премию за геополитический риск» во время конфликтов. Для нефти эта премия проистекает из опасений перебоев с поставками; для золота она отражает его роль как безопасного актива. Текущая эскалация усиливает эти премии, повышая цены.
• Глобальные экономические последствия: затяжной конфликт может нарушить мировые торговые пути и поставки энергоносителей, что может замедлить экономический рост. Этот сценарий, вероятно, увеличит спрос на золото, одновременно поддерживая высокие цены на нефть, поскольку рынки готовятся к ограничениям поставок и экономической неопределенности.

Смягчающие факторы и перспективы

Хотя текущая траектория указывает на более высокие цены, несколько факторов могут сдержать рост:

• Резервные мощности ОПЕК+: ОПЕК и ее союзники, включая Саудовскую Аравию и Россию, имеют резервные производственные мощности, эквивалентные добыче Ирана (около 3,3 млн баррелей в день). Это может компенсировать перебои в случае сокращения иранского экспорта, что потенциально ограничит скачки цен на нефть.
• Стратегические резервы США: Международное энергетическое агентство и Стратегический нефтяной резерв США могут высвободить чрезвычайные запасы для стабилизации цен на нефть, как это было сделано в 2022 году.
• Усилия по деэскалации: Дипломатическое вмешательство США или других мировых держав может снизить напряженность, ограничив влияние конфликта на рынки. Однако официальные лица США заявили, что они не участвовали в ударах Израиля, и риторика президента Трампа предполагает возможность дальнейшей эскалации.

Напротив, серьезная эскалация — например, если Иран закроет Ормузский пролив или нацелится на региональную нефтяную инфраструктуру — может подтолкнуть цены на нефть до $100–$120 за баррель, а цены на бензин — значительно выше. Цены на золото также могут протестировать или превзойти свой максимум апреля 2025 года в $3.500 долларов, если спрос на безопасную гавань усилится.

Эскалация может создать идеальный шторм

Эскалация войны между Ираном и Израилем может создать идеальный шторм для роста цен на золото и нефть. Цены на нефть растут из-за опасений перебоев с поставками на Ближнем Востоке, особенно через Ормузский пролив, в сочетании с критической ролью региона в мировой добыче нефти.

Цены на золото растут, поскольку инвесторы ищут безопасность в условиях геополитической неопределенности и волатильности рынка. Хотя смягчающие факторы, такие как резервные мощности и стратегические резервы ОПЕК, могут ограничить скачки цен, риск более широкого конфликта держит рынки в напряжении.

Для потребителей это может означать более высокие затраты на заправке и за ее пределами, в то время как инвесторы могут продолжать стекаться к золоту как к страховке от неопределенного будущего.

По мере развития ситуации степень роста цен будет зависеть от продолжительности конфликта, участия других региональных игроков и глобальных ответов. На данный момент и рынок золота, и рынок нефти отражают повышенные риски, связанные с нестабильной геополитической обстановкой.