Центробанки пополняют запасы физического золота

На этой неделе будут выпущены данные о занятости в США за май, а также индекс в непроизводственной сфере от ISM, которые повлияют на позицию центробанка относительно процентной ставки, тренд индекса доллара, доходность облигаций и фьючерсы на американские акции.

Наибольшее влияние окажут изменение числа рабочих мест и ускорение/замедление роста в сфере услуг. Считается, что повышение стоимости жизни негативно повлияет на сектор услуг во всем мире.

В настоящее время трейдеры задаются следующими вопросами:

• Куда движутся процентные ставки?
• Когда процентная ставка достигнет долгосрочной вершины?
• Сформировала ли доходность облигаций США долгосрочный пик в этом месяце?
• Достиг ли долгосрочного максимума индекс доллара США?
• Наступит ли рецессия? Если нет, то мировые фондовые рынки двинутся к новым историческим пикам даже в сценарии повышения процентной ставки.
• Как долго цены на нефть и природный газ будут расти?
• Сколько времени потребуется Китаю, чтобы преодолеть замедление, вызванное локдауном?

Изменения ожиданий в любом из приведенных выше вопросов будут сказываться на среднесрочной тенденции в определенных классах активов.

Центральные банки продолжат покупать золото

Центробанки стран планируют увеличить объемы своих золотых запасов. В 2022 финансовом году Индийский резервный банк почти удвоит закупки золота до 760,42 тонны. За девять месяцев с июня 2020 по март 2021 года банк купил 33,9 тонны золота. Управляющий центральным банком Чехии Алеш Михл заявил, что планирует увеличить запасы золота с текущих 11 тонн до 100 или более с целью диверсификации.

Одной из самых заметных тенденций после начала российско-украинского конфликта стало увеличение золотых запасов даже в небольших странах.

За исключением большинства африканских стран, центральные банки пытаются найти альтернативы доллару США. Долларовые запасы заменяют на криптовалюты и золото.

Интерес центробанков к физическому золоту может побудить инвесторов увеличить собственные запасы драгметалла. Любой спад цены на золото можно использовать как инвестиционную возможность. Однако в краткосрочной перспективе золото может и впредь демонстрировать слабость.

Продовольственный протекционизм

Индонезия запретила экспорт пальмового масла, хотя и пообещала вскоре его восстановить. Крупнейшим в мире импортером пальмового масла является Индия. Индия также остановила экспорт пшеницы и сахара. (Местные цены на пшеничную муку и сахар значительно возросли, но прекращение экспорта пока не привело к снижению). Многие другие страны сократили экспорт продуктов питания.

Сегодня в продовольственном протекционизме преобладают два аспекта:

• Страны увеличивают свои резервные запасы пшеницы, сахара и других продуктов питания в качестве страховки от сокращения поставок в будущем. Нынешний спрос на продукты питания частично обусловлен панической скупкой.
• Ключевые страны-производители продовольствия также увеличили свои буферные запасы, чтобы защититься от будущего шока предложения.

Государства, вероятно, будут заключать двусторонние соглашения об импорте и экспорте продуктов, а оплата будет производиться не в долларах США.

Процентные ставки

Центральные банки повысили процентные ставки в апреле и мае, чтобы справиться с инфляцией, и в период с июня по сентябрь многие из них продолжат повышать стоимость заимствований.

В начале мая трейдеры ожидали, что с июня ФРС трижды повысит процентную ставку на полпроцента. Теперь ожидается, что таких повышений будет два. Когда цикл повышения процентной ставки достигнет пика станет известно после июньского заседания FOMC.

Разрыв в процентных ставках между Федеральной резервной системой и ключевыми центральными банками будет определять динамику курса доллара США до конца года.

Цена на золото вырастет или останется неизменной, если этот разрыв сократится, и наоборот.

Сейчас центральные банки стоят перед выбором: унять инфляцию или смириться с замедлением роста и рецессией. Почти все говорят о предстоящей рецессии. Мировая экономика замедляется. Летние расходы в северном полушарии снизятся сильнее, чем ожидает большинство.

Инфляция будет оставаться высокой до тех пор, пока цены на нефть и природный газ не прекратят расти. (Снижение инфляции будет только на бумаге).

Возможно, ожидания относительно роста процентной ставки достигнут максимума в июне. Тогда доллар упадет, а цена на золото вырастет или останется неизменной.