Центробанки Африки накапливают золото и национализируют рудники: к чему это приведет?

Эдит Мутетия написала в статье для China Daily:

В то время как Южная Африка исторически сохраняла золото в своих резервах, некоторые страны Африки к югу от Сахары в настоящее время запускают внутренние программы закупок золота, используя богатые местные месторождения. Лидером этой тенденции является Гана, которая запустила свою внутреннюю программу закупок золота.

По данным BMI, подразделения Fitch Group, как объем, так и стоимость золотых резервов этой западноафриканской страны резко возросли: общий золотой запас Ганы увеличился на 255% — с 8,7 тонны до более чем 31 тонны — со второго квартала 2022 года по первый квартал 2025 года.

Ранее в этом году Гана подписала соглашение с девятью горнодобывающими компаниями о прямой закупке 20% добываемого ими золота со скидкой 1% к цене Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA). Растущие золотые запасы Ганы также оказывают сильное положительное влияние на курс местной валюты.

Орсон Гард, старший аналитик отдела страновых рисков BMI в странах Африки к югу от Сахары, сообщил China Daily, что резкий рост цен на золото сделал ганский седи одной из самых эффективных валют мира по отношению к доллару США.

Мы наблюдаем аналогичную динамику во всем регионе. В прошлом году Танзания предлагала оплату в местной валюте по цене, ежедневно публикуемой комиссией по горнодобывающей промышленности страны.

В прошлом году Нигерия запустила собственную национальную программу закупок золота, а также приняла закон, расширяющий возможности Центрального банка Нигерии по приобретению золота отечественного производства, согласно данным BMI.

В этом году несколько других рынков предприняли аналогичные шаги: Намибия и Руанда предприняли конкретные шаги по диверсификации резервов за счет золота, а руководители центральных банков Кении и Уганды публично озвучили схожие идеи.

Тем временем в Буркина-Фасо правительство национализировало золотые рудники и создало Национальный золотой резерв с целью накопления не менее 5% от годовой добычи, а Зимбабве недавно возобновила выпуск обеспеченной золотом валюты в попытке стабилизировать финансовую систему страны.

Это действительно свидетельствует о росте доверия в регионе к способности этого металла поддерживать стабильность.

Однако Гард предупредил, что эти новые национальные стратегии накопления золота не лишены риска, поскольку внезапное падение мировых цен на золото может оказать огромное влияние на страны Африки к югу от Сахары, которые быстро увеличили долю золота в своих общих резервах, поскольку многие начали накапливать золото по относительно высоким ценам.

Он сказал, что в среднесрочной перспективе постепенное снижение роста цен на золото может подвергнуть эти рынки долгосрочным потерям, что не только ослабит достаточность резервов, но и подорвет доверие к политике их центральных банков.

По словам Гарда, Гана, Танзания и Уганда особенно уязвимы в случае резкого падения или долгосрочного снижения цен на золото, поскольку они в значительной степени зависят от экспорта золота как источника валютной выручки, а также от активного наращивания собственных резервов.

Снижение цен на золото напрямую подорвет стоимость их резервов, а также сократит экспортные поступления, что, в свою очередь, ослабит общий приток иностранной валюты.

Еще одной ключевой проблемой этой стратегии является ликвидность, поскольку золото сложно быстро конвертировать в более ликвидные активы, такие как иностранная валюта или краткосрочные ценные бумаги. Именно поэтому многие центральные банки исторически держали золото за рубежом в крупных финансовых центрах для упрощения конвертируемости.