Центральные банки толкают спрос на золото к рекордно высокому уровню

В последние годы многие события на рынке золота подолгу игнорируют, прежде чем они, наконец, производят фурор. Примером могут послужить закупки центральных банков. Они вдруг ни с того ни с сего стали покупать золото рекордными темпами, пополняя запасы более чем на 1.000 метрических тонн в год. (Постоянные читатели уже знают, что происходит. Все остальные пусть выдвигают свои теории).

Я уже писал о том, что страны увеличивают свои золотые резервы, покупая отечественное золото. И последний отчет Всемирного совета по золоту (WGC) показывает, почему я считаю этот момент важным.

Во-первых, сами центральные банки не предвидят сворачивания программ по покупке золота:

И это уже устоявшаяся тенденция. На первом графике представлены ожидания банков относительно собственных резервов.

А как, по мнению центральных банков, меняется роль доллара в их резервах? Вопрос звучал так: какая доля ваших золотовалютных резервов будет в долларах через пять лет с текущего момента?

73% центральных банков считают, что доля доллара в их собственных резервах будет умеренно или значительно ниже.

Следующая часть показалась мне особенно интересной. Каковы ожидания центральных банков относительно покупок золота со стороны их сектора в целом?

Центробанки считают, что запасы золота будут расти. Более того, по их мнению, продавать никто не будет.

Вместе с тем особый интерес вызывает следующая тенденция: более половины опрошенных центральных банков (52%) сообщают, что «покупают золото непосредственно у местных кустарных и мелких золотодобытчиков в местной валюте». Еще 10% сказали, что планируют сделать то же самое.

С прошлогоднего опроса цифра выросла, а значит, формируется тенденция, которая еще не оказала влияния на рынок золота. Мы уже знаем, что два крупнейших производителя золота в мире, Россия и Китай, покупают большую часть, если не все золото, добытое в стране (и об этом не особо распространяются).

Кто еще является крупным производителем золота? На ум, конечно, приходит Африка, поэтому стоит отметить, что и Гана, и Танзания заключили сделку на покупку 20% всего золота, добываемого местными компаниями, и это только начальный процент.

В случае Танзании это не столько сделка, сколько мандат, поскольку страна требует, чтобы 20% всего золота, получаемого горнодобывающими компаниями и даже трейдерами, которые экспортируют его, поступало в центральный банк.

Филиппины и Эквадор делают так в течение многих лет. Недавно к ним присоединились и другие. Эта тенденция носит общемировой характер, охватывая Азию, Латинскую Америку и Африку.

Ключевым выводом из этой статьи является то, что такие покупки осуществляются в местных валютах. Почему это имеет значение? Шаокай Фан из WGC объяснил:

Вы можете увеличить свои резервы, используя местную валюту, и, следовательно, не жертвовать другим резервным активом для увеличения своего золотого запаса.

Обычно центральные банки покупают золото на внебиржевом рынке в Лондоне — именно там ведут бизнес крупные мировые банки-маркетмейкеры. Но там покупки приходится совершать в долларах, фунтах стерлингов или евро. Все они считаются «резервными активами».

Знаете, что не считается резервным активом? Танзанийские шиллинги и филиппинские песо.

С финансовой точки зрения это имеет смысл. В этих странах абсурдно высокий уровень инфляции. Это не те валюты, которыми хочется владеть (если только вы не собираетесь туда в путешествие, но, возможно, и тогда не стоит). Поэтому эти центральные банки печатают свои валюты, чтобы покупать золото у местных добытчиков – ну, для борьбы с инфляцией. Тем временем эти добытчики, вероятно, едва сводят концы с концами, потому что их собственные центральные банки не справляются с инфляцией!

Американцам относительно повезло в мировом масштабе (несмотря на последние пять лет). Цены резко подскочили, но инфляция все же снизилась. На самом деле, я считаю, что рост цен на золото до $3.500 долларов был обусловлен главным образом мировым спросом. Несмотря на то, что на долю США приходится четверть мирового ВВП, на их долю приходится всего около 6% от общего спроса на золото.

И это можно рассматривать как положительный момент – у американских инвесторов есть отличный выбор для вложения своих с трудом заработанных денег! Или можно посмотреть на это с отрицательной стороны — сбережения типичной американской семьи сильно подвержены риску и отчаянно нуждаются в диверсификации с помощью активов-убежищ. (Мы уже знаем, что самые богатые американцы диверсифицируют свои сбережения с помощью золота – а как насчет остальных?).

Всемирный совет по золоту опросил 73 центральных банка по всему миру и выяснил, что 95% ожидают, что их коллеги увеличат свои золотые запасы в течение года.

Это означает, что так называемый официальный сектор ежегодно скупает почти 1/3 от общего объема предложения драгметалла. Они даже покупают золото внутри страны, потому что глобальное предложение чрезвычайно ограничено.

Мне кажется, что глобальный кризис доверия к валютам выливается в кризис предложения золота. Я уже говорил это раньше и повторю еще раз: когда центральные банки, создающие валюты, не доверяют валютам, почему мы должны?

Я надеюсь, что мы не наблюдаем, как медленно разворачивается еще одна глобальная финансовая катастрофа (хотя такое развитие событий меня бы нисколько не удивило). А пока я со всем уважением советую вам позаботиться о том, чтобы ваши вложения в физические драгоценные металлы соответствовали вашим потребностям. Если ситуация с поставками станет еще более напряженной, цены резко вырастут.