Цена на золото в $5.000 долларов может быть только началом

Уолл-стрит, наконец, просыпается. В течение многих лет крупные банки, такие как Goldman Sachs и JPMorgan, не считали золото инвестицией. Когда золото торговалось по $400 или $700 долларов за унцию, они советовали инвестировать во что-нибудь другое. Сейчас, когда цены на желтый металл выросли более чем на 40% всего за девять месяцев, те же самые институты пытаются наверстать упущенное и публикуют оптимистичные прогнозы.

Майк Мэлони назвал прогноз Goldman Sachs в $5.000 долларов очень скромным. Его собственное исследование, проведенное почти два десятилетия назад, показало, что при гораздо менее тяжелых финансовых условиях золото может достичь отметки в $6.000 долларов.

Учитывая растущий долг и ослабление доллара, есть все основания ожидать более высоких значений.

Сдвиг, который может спровоцировать панику

Один из ключевых аргументов Goldman заключается в том, что если всего 1% из «казначеек», принадлежащих частным лицам, перейдет в золото, цена металла может подняться до $5.000 долларов. Но, как отмечает Мэлони, рынки редко останавливаются на 1%. Как только начнется рост, за ним могут последовать 2%, 3% и более, что приведет к более широкой распродаже акций, недвижимости и других активов.

Подобный ажиотаж случался и раньше. В конце 1970-х годов цены на золото резко возросли, поскольку инвесторы искали защиты от инфляции, геополитических потрясений и нестабильности валют. В чем отличие сегодняшней ситуации? Спрос уже подпитывает Азия, в то время как западным инвесторам еще только предстоит подключиться. Когда это произойдет, взрывной рост будет почти неизбежен.

Снижение ставки ФРС — ракетное топливо для золота

Еще один фактор, который мало кто принимает во внимание — политика Федеральной резервной системы. История показывает, что, когда ФРС снижает ставки, золото имеет тенденцию к росту. Графики показывают, что прошлые циклы сокращения ставок провоцировали рост цен на золото в среднем более чем на 100% всего за несколько лет.

Учитывая, что уровень долга США достиг рекордно высокого уровня, а экономика находится под давлением инфляции, ФРС оказалась в безвыходном положении. Если снижение процентных ставок продолжится, реальные процентные ставки, вероятно, станут отрицательными — именно такие условия подпитывали крупнейшие бычьи рынки золота в 1970-х и начале 2000-х годов. Как выразился Мэлони, это «ракетное топливо» для драгоценных металлов.

Почему в этот раз все по-другому

Во время прошлых бычьих рынков участвовать в нем могла лишь небольшая часть населения мира. В 1970-х годах гражданам США было запрещено владеть золотом до 1975 года. Большинство стран мира, от Китая при Мао Цзэдуне до СССР, даже не присутствовали на рынке.

Сегодня этот рынок по праву можно назвать глобальным. Спрос — от центральных банков до индивидуальных вкладчиков в Азии — растет. Добавьте к этому растущее недоверие к бумажным валютам, политическую неопределенность и опоздавший на «золотую» вечеринку Уолл-стрит — и получится среда, благоприятствующая ценам на золото значительно выше $5.000 долларов.

Что это значит для инвесторов

Goldman Sachs, возможно, наконец-то осознал потенциал золота, но их прогноз в $5.000 долларов может значительно отставать от реальности. Как утверждают Мэлони и Хиббард, реальная цель может быть намного выше. В условиях надвигающегося сокращения процентных ставок в США, активных покупок со стороны центральных банков и растущего глобального спроса инвесторы, которые действуют сейчас, будут готовы к мощному росту золота.