Цена на золото резко падает, затем стабилизируется: что происходит?

Последние несколько дней были неспокойными для цены на золото. По состоянию на 28 января казалось, что драгоценный металл стремительно растет. Цена на золото выросла на 25% за первые четыре недели 2026 года, достигнув исторического максимума более $5.400 долларов.

На следующей сессии золото пошло еще дальше, достигнув своего последнего исторического максимума в $5.602 доллара. Но затем оно упало — и продолжало падать.

С этого максимума цена на золото опустилась на 16,8% менее чем за три сессии, закрывшись 2 февраля на отметке $4.661 доллар. Ранее в тот же день она была еще ниже, достигнув минимума около $4.402 долларов.

Резкий рост был значительным, поскольку на этих рынках наблюдается дефицит предложения, запасы сокращаются, и, конечно же, недавний рост цен был очень сильным. Технические показатели явно указывают на перекупленность этих металлов.

Пол Симс, Invesco

С тех пор золото немного восстановилось, торгуясь около отметки в $5.000 долларов 3 и 4 февраля. Но резкий рост и еще более резкое падение являются суровым предупреждением о том, что, несмотря на всю свою привлекательность как актив-убежище, даже золото несет в себе риск, когда инвесторы так активно в него вкладываются.

Что же стало причиной недавних колебаний цен на золото?

Большую часть января основной причиной были повышенная геополитическая напряженность и падение доллара.

Оба фактора положительно влияют на цену золота; первый — потому что золото рассматривается как актив-убежище во времена политической или финансовой напряженности, второй — потому что золото оценивается в долларах (и также рассматривается как средство защиты от инфляции).

Одним из таких факторов были предположения о том, что президент США Дональд Трамп собирается назначить Рика Ридера, сторонника мягкой денежно-кредитной политики, на пост председателя Федеральной резервной системы вместо Джерома Пауэлла. Это могло бы привести к сохранению процентных ставок в США на неоптимально низком уровне даже в условиях устойчивой инфляции.

Таким образом, значительная часть резкого падения цен на золото 30 января была связана с несколько неожиданным выбором Кевина Уорша. Хотя он и выступал за снижение процентных ставок в краткосрочной перспективе, Уорш в целом считается достаточно жестким политиком.

Его выдвижение привело к росту индекса доллара, измеряющего силу доллара по отношению к корзине других валют, на 0,7%, в то время как цена золота упала на 9,8% 30 января.

Цены на золото постепенно восстановились 3 и 4 февраля, и нарастающая напряженность на Ближнем Востоке сыграла не последнюю роль в этом.

После того, как американский истребитель сбил беспилотник в Аравийском море, это вызывает опасения по поводу дальнейшего исхода, поскольку напряженность между Вашингтоном и Ираном остается высокой. Военные действия спровоцировали очередное возвращение в защитные активы, и восстановительное ралли золота и серебра усилилось.

Сюзанна Стритер, главный инвестиционный стратег Wealth Club

Закончился ли рост цен на золото?

Распродажа, безусловно, встревожила инвесторов в золото, особенно тех, кто включил его в свой портфель как актив, позволяющий снизить риски.

Но хотя коррекция была резкой и подчеркивает, что инвестирование в активы, показавшие быстрый рост, всегда сопряжено с рисками, эксперты не считают, что это обязательно означает конец бычьего рынка золота.

Мы считаем, что фундаментальные факторы остаются неизменными. Центральные банки продолжают поддерживать спрос, и в 2026 году ожидается покупка примерно 800 тонн золота, причем все большее внимание уделяется тоннам, а не стоимости.

Лале Аконер, глобальный рыночный аналитик eToro

Ориентация на количество, а не на стоимость золота делает этот основной источник спроса менее чувствительным к изменениям цены.

Даже при некоторой умеренности ожидаемый спрос в 2026 году остается достаточно высоким.

Как начать инвестировать в золото

Если в 2026 году вы задумались о том, куда направить инвестиции и решили включить золото в свой инвестиционный портфель, у вас есть несколько путей для реализации этой идеи.

Один из вариантов заключается в том, чтобы вложить средства в сам драгоценный металл, воспользовавшись финансовыми инструментами — например, ETF или биржевым товарным фондом (ETC). Такие инвестиции играют свою роль в поддержании стоимости золота на текущем уровне.

Примечательно, что европейские инвесторы проявляют к этому сегменту значительный интерес: только за 2025 год они вложили в золотые ETC свыше $6,5 миллиардов долларов, тем самым компенсировав отток капитала, наблюдавшийся в 2024 году. Об этом сообщает Том Бейли, возглавляющий отдел исследований в HANetf.

Кроме того, можно рассмотреть возможность косвенного участия в рынке золота — через инвестиции в компании, которые занимаются его добычей. Для этого вы можете приобрести акции таких предприятий либо вложить деньги в золотой фонд или инвестиционный траст.

Еще один способ — покупка физического золота, то есть слитков или монет.

Что касается доли золота в инвестиционном портфеле, то, по мнению Тома Стивенсона, инвестиционного директора Fidelity International, оптимальным считается диапазон в 5–10 %. Эта величина сопоставима с тем объемом наличных средств, который вы могли бы держать в резерве.

И золото, и наличные выполняют схожую функцию: они служат своего рода страховочной сеткой и формируют резервный капитал, при этом гармонично дополняя акции и облигации, которые обычно составляют основу сбалансированного инвестиционного портфеля, обеспечивая ему рост и стабильность.