Цена на золото превысила отметку в $4.500 долларов

Этот скачок обусловлен тремя факторами. Во-первых, ожиданиями дальнейшего снижения процентных ставок ФРС в 2026 году. Во-вторых, ослаблением доллара, потерявшего 11% своей стоимости по отношению к другим валютам. В-третьих, ростом геополитической напряженности от Венесуэлы до Ближнего Востока.

Тем временем центральные банки незаметно перераспределяют свои резервы. Китай, Индия и Турция в этом году увеличили запасы золота более чем на 1000 тонн — это часть более широких усилий по снижению зависимости от доллара. Некоторые аналитики теперь прогнозируют, что золото может достичь отметки в $5/000 долларов в течение двенадцати месяцев.

И растет не только золото.

Серебро резко выросло, а платина достигла уровня 2008 года

На этой неделе цена на серебро взлетела выше $70 долларов за унцию — рост на ошеломляющие 150% с начала года. Платина впервые с 2008 года преодолела отметку в $2.300 долларов.

В отличие от золота, оба металла выполняют двойную функцию. Они являются активами-убежищами и промышленными товарами. Серебро используется в солнечных батареях и электронике. Платина — в водородных топливных элементах и ​​каталитических нейтрализаторах. Этот двойной спрос создает дефицит предложения.

Да, вялая торговля в праздничный период усугубила эти колебания. Но основная тенденция выглядит устойчивой: инвесторы ищут альтернативы традиционным валютам, поскольку бюджетные дефициты растут, а инфляция продолжает превышать целевые показатели центрального банка.

За ростом цен на драгоценные металлы стоят ожидания того, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки.

Белый дом настаивает на продолжении снижения ставок ФРС

Администрация Трампа заявила во вторник, что Федеральная резервная система может продолжать снижать ставки в следующем году, даже если экономика вырастет на 3%. Советник казначейства Джо Лаворна утверждал, что если инфляция снизится, а ставки останутся неизменными, политика автоматически станет более жесткой — фактически затормозив рост.

Эти комментарии противоречат собственным прогнозам ФРС. Чиновники запланировали только одно снижение ставки за весь 2026 год, ссылаясь на инфляцию, которая остается выше целевого уровня в 2%.

Почему это важно для драгоценных металлов? Более низкие ставки снижают альтернативные издержки хранения золота и серебра, которые не приносят процентов. Это делает их более привлекательными по сравнению с облигациями и сберегательными счетами.

Решение ФРС будет частично зависеть от ситуации на рынке труда, которая посылает противоречивые сигналы.

Рынок труда посылает противоречивые сигналы

Первичные заявки на пособие по безработице в США неожиданно снизились до 214.000 на прошлой неделе.

Хорошие новости, не правда ли? Не все так просто.

Уровень безработицы, вероятно, оставался высоким на уровне 4,6% в декабре. Количество повторных заявок выросло до $1,9 миллиона, а значит, работникам требуется больше времени для поиска новой работы. Экономисты называют это рынком труда «нет найма — нет увольнения» — компании не увольняют людей, но и не нанимают новых.

Вот в чем загадка: ВВП вырос на 4,3% в третьем квартале, но создание рабочих мест застопорилось. Экономика расширяется, не создавая новых возможностей. Это несоответствие может подтолкнуть ФРС к более агрессивному снижению процентных ставок, чем планируется в настоящее время, особенно если уровень безработицы продолжит расти.

На фоне этих противоречивых сигналов одна из крупнейших в мире компаний по управлению активами призывает инвесторов пересмотреть свою стратегию.

Vanguard меняет правила игры в отношении портфеля 60/40

В неожиданном повороте событий Vanguard рекомендует инвесторам перевернуть классический портфель 60/40 с ног на голову — 40% акций, 60% облигаций.

Причина? Растущие опасения по поводу пузыря, вызванного искусственным интеллектом. Акции «Великолепной семерки» — технологических компаний — доминировали в доходности, подняв оценки до уровней, которые исторически предшествуют разочаровывающим результатам. Экономисты Vanguard ожидают, что облигации принесут 4-5% доходности в течение следующих трех-пяти лет со значительно меньшим риском, чем акции.

Рекомендация не означает, что нужно спешить распродавать акции. Она относится к новым пополнениям и ребалансировке, а не к массовой ликвидации. Тем не менее, это заметный сдвиг для компании, которая десятилетиями отстаивала стратегию 60/40.

Перевод на простой язык: даже пионеры индексных фондов считают, что пора снизить риски.