Цена на золото еще не достигла пика — прогноз

Цена на золото находится немногим ниже ключевого уровня в $3.000 долларов за унцию, и у многих может возникнуть вопрос, не близок ли рынок к максимуму.

В данном случае – что невероятно – мы по-прежнему не видим признаков формирования вершины. На самом деле, многочисленные индикаторы настроений указывают на то, что у золота все еще есть возможности для роста в 2025-2026 годах.

Золото установило новый рекорд, но интерес по-прежнему невысок

На графике показаны цена на золото и интерес к драгметаллу с 2020 года по настоящее время.

Обратите внимание, как золото консолидировалось в период с 2020 по 2024 год между отметками $1.680 и $2.075 долларов, прежде чем вырвалось из канала в марте 2024 года (выделено красным).

С момента прорыва металл поднялся более чем на $800 долларов, или на 40%, до недавней отметки в $2.942 доллара.

Однако интерес к самому словосочетанию «цена на золото», согласно Google Analytics, остается на 25% ниже уровня, который наблюдался на пике в 2020 году.

Это означает, что золото растет благодаря массовым покупкам, в основном со стороны мировых центральных банков и суверенных фондов благосостояния. Между тем, среднестатистический западный инвестор, который ищет информацию о рынке золота в Интернете, остается в стороне, а значит, рынок далек от своего пика.

Индивидуальные инвесторы склонны следовать импульсам, и они, как правило, опаздывают с выходом на рынок. Они обычно появляются ближе к значительным пикам, о чем можно судить по быстрому росту числа поисковых запросов «цена на золото», когда драгметалл был близок к четырехлетнему максимуму в 2020 году.

Поскольку бычий рынок золота протекает «скрытно» по сравнению с 2020 годом (несмотря на рост более чем на $800 долларов), мы можем заключить, что настроения в секторе пока недостаточно оптимистичны, чтобы говорить о приближении пика.

Золоту есть куда расти, учитывая отсутствие интереса со стороны мейнстрима.

Акции золотодобытчиков

В продолжение темы, изложенной выше, давайте рассмотрим то же сравнение, но на этот раз с другим компонентом сектора: акциями компаний, добывающих золото.

Ниже показаны цены на золото и интерес к фразе «акции золотодобывающих компаний», начиная с 2020 года.

Опять же, мы видим расхождение между ценами, которые выросли на $800 долларов, и интересом к золотым акциям, который за тот же период упал на 70%.

Пик интереса к этим акциям совпал с четырехлетним максимумом на рынке золота в 2020 году.

О чем говорит текущий уровень? О том, что интерес основных западных инвесторов к золотому металлу не настолько высок, чтобы драгметалл был близок к долгосрочному пику.

Опять же, нынешний бычий рынок обусловлен покупками мировых центральных банков и некоторых крупных организаций. Интерес к золоту среди среднестатистических инвесторов очень низок.

Оценки акций золотодобытчиков отражают отсутствие интереса

Ниже показано соотношение между акциями золотодобывающих компаний и самим золотом с 2015 года по настоящее время.

Поскольку интерес к драгметаллу снизился на 25%, а к золотым акциям — на 70% по сравнению с пиковыми уровнями, это соотношение опустилось почти до самого низкого уровня относительно исторических оценок золотодобытчиков.

В предыдущие два раза, когда это соотношение достигало дна, в 2015 и 2020 годах, акции золотодобытчиков опередили цену на золото на 133% и 95% соответственно.

Единственное различие между предыдущими двумя циклами и сегодняшним днем заключается в том, что в 2015 и 2020 годах цена на золото сама по себе была на минимумах.

Сейчас драгметалл торгуется на рекордной отметке выше $2.900 долларов, но соотношение находится на уровнях, указывающих на дно в акциях золотодобытчиков! Такого еще не случалось за последнее десятилетие ведения учета, и это отражается в отмеченных выше показателях настроений.

Это прекрасная возможность для инвесторов рассмотреть инвестиции в золотодобытчиков.

Заключение

Цены на золото бьют один рекорд за другим. Тем не менее, бычий рынок протекает скрыто, и он в основном обусловлен покупками со стороны крупнейших мировых центральных банков и суверенных фондов благосостояния.

Данные о настроениях в секторе показывают, что интерес инвесторов по-прежнему далек от уровней 2020 года, когда золото достигло крупного пика.

Основные пики цен на золото совпадают с оптимистичными настроениями, а не медвежьими, как в настоящее время.

На уровне, близком к $3.000 долларов за унцию, драгметалл еще не достиг циклического пика. В 2025-2026 годах, как ожидается, он продолжит расти.

Для инвесторов, которые не решаются расстаться с почти $3.000 долларов за одну золотую монету, могут рассмотреть акции золотодобывающих компаний, которые, возможно, опередят рост цен на металл на следующем этапе подъема.