Теперь золото является мировой резервной валютой?

В начале интервью с Bloomberg Талеба спросили, считает ли он, что после публикации «Черного лебедя» крупные неожиданные сбои могут представлять меньшую угрозу, поскольку все ожидают неизвестного.

На самом деле, люди начали обманываться случайностями — они не понимают разницы между шумом и сигналом и очень часто принимают шум за сигнал. Ситуация ухудшилась. Понимание маловероятных событий ухудшилось. Оценивание таких событий, которое, как можно было бы подумать, было бы более рациональным, ухудшилось. Люди все больше используют плохие модели.

Я не думаю, что осознание риска улучшилось. Мы просто думаем, что в любой момент времени мы живем в более рискованный период, чем наши предки. Но это просто нормальное восприятие.

Талеба также спросили о реакции рынков на ухудшающуюся ситуацию с государственным долгом США и о том, учитывают ли рынки риск в этой области.

Давайте посмотрим на рынки. Рынками движут не долгосрочные экономические факторы, а распределение ресурсов. Например, люди думают, что рынки отражают сегодняшнее влияние тарифов и политики, которая может быть рациональной, а может и не быть. Нет, рынки управляются определенными параметрами распределения, и люди, конечно, иногда впадают в панику, но в долгосрочной перспективе они должны их соблюдать.

Конечно, решать будет экономика, и у нас есть серьезные проблемы, первая из которых — накопленный дефицит, и, как вы знаете, он растет как снежный ком, а процентные ставки увеличиваются с каждым годом, просто чтобы оставаться на прежнем уровне.

Помимо неуклонного снижения стоимости доллара, которое, по словам Талеба, в конечном итоге отражается на акциях США, он видит еще одну серьезную проблему на горизонте.

Есть второй риск. Первый — дефицит. Второй — это то, что доллар фактически теряет свой статус резервной валюты.

Интервьюер спросил о доказательствах.

Последние 12 месяцев центральные банки накапливали золото, и это началось не с политики Трампа, конечно. Это началось с Байдена, когда он заморозил счета людей, связанных с Путиным, но, в итоге, люди, не связанные с Путиным, решили держаться подальше от евро и доллара.

Золото фактически теперь является резервной валютой. Транзакции проводятся в долларах, евро, обычно в долларах, и по тому же курсу; однако они конвертируются обратно в золото. И мы можем видеть это по накоплению резервов.

Затем Талеба спросили о недавнем отчете Citigroup, в котором говорилось, что в этом году рост золота может взять тайм-аут, поскольку цены отступают после достижения почти рекордных максимумов.

Что они знают? Откуда они это знают? Я не центральный банк, но я думаю, что это то, что происходит сейчас, особенно с новой администрацией. Восприятие Америки таково, что рискованность Америки возросла. Так что вдобавок к этому переходу в золото, который начался с Байдена, теперь мы имеем переход в золото людей, которые боятся этой политики.

Доллар — хорошая транзакционная валюта, потому что люди могут маркировать вещи в нем, но не обязательно валюта хранения. Это то, с чем мы сталкиваемся сейчас.

Затем Талеба спросили, беспокоит ли его экономическая стратегия администрации Трампа.

Я думаю, нам нужно беспокоиться в долгосрочной перспективе. Нам нужно беспокоиться, потому что подход не очень рациональный. Во-первых, они дилетанты, занимающиеся цифрами.

Другое дело, подумайте вот о чем: у вас 4% безработицы. Что вы собираетесь делать сейчас? Использовать тарифы, чтобы попытаться перевести бизнес из сферы высокой добавленной стоимости в сферу низкой добавленной стоимости?

Что ж, это приведет к снижению ВВП. Это все равно, что просить хирурга, просто для сохранения баланса, убирать улицы один раз в неделю. Конечно, это приведет к снижению ВВП. Это именно то, к чему нас подталкивает администрация Трампа. Я понимаю, что тарифы могут быть необходимы во многих областях, но важно, чтобы они были симметричными и тому подобное, так что мы это понимаем. Но то, как они это делают, не имеет смысла.

Интервьюер затем отметил, что люди, окружающие Трампа, — Скотт Бессант, Говард Латник, Стивен Миллер, — не могут же быть просто идиотами.

Они не идиоты и не специалисты в этой области. Питер Наварро, приношу свои извинения, но я должен сказать, что в своей области он не преуспел. У других может и были какие-то результаты в области, которая ортогональна, другими словами, не коррелирует с текущими показателями. Это все равно, что просить стоматолога сделать операцию на головном мозге. Никто из них на самом деле не является специалистом в той области, которую они обсуждают.

В этом я согласен с экономистами, что в принципе это не имеет смысла, а подход иррационален. Идея противостояния Китаю иррациональна. А теперь давайте подумаем, каковы будут последствия? Что ж, есть две вещи, которые они делают. Первая: тарифы на товары, которые мы не производим.

Он сказал, что это, по сути, налог не на средний класс, а на беднейших из бедных, потому что у них меньше денег на покупку предметов первой необходимости.

А затем компенсируем это налоговыми льготами. Это не работает, вы не платите налоги.

Затем Талеба спросили о заявлении министра финансов Скотта Бессанта о том, что искусственный интеллект может сделать экономику более продуктивной.

Да, возможно, на Рождество к нам придет Санта-Клаус и будет раздавать деньги. Идея этих тарифов может быть здравой. То, как они это делают, похоже на попытку добровольно разрушить лодку.

Второй большой политический просчет, на который указал Талеб, — это иммиграция.

Я не знаю, понимаете ли вы структуру американского бизнеса и американской рабочей силы. В прошлый раз, когда у нас была нехватка рабочей силы, мы видели, что сделали цены. У людей большие кредиты. Все основано на дешевой рабочей силе, поступающей из Латинской Америки или откуда-либо еще. Все основано на этом.

Попытки ограничить этот источник рабочей силы могут иметь смысл в долгосрочной перспективе. В Японии, например, у них небольшие дома. Здесь у людей есть особняки. Вы не сможете найти людей, которые будут стричь газон или делать что-то еще.

И если вам придется ждать появления искусственного интеллекта, хорошо, дайте мне знать, когда он появится, и я пересмотрю свое мнение.

На данный момент, уверен эксперт, в США нет дешевых роботов, и поэтому в этой политике много опасностей. Как будто они не задумывались об эффектах второго порядка.