Техническая картина на рынке золота

В последнее время золото демонстрирует впечатляющий рост, и инвесторам приходится регулярно мониторить его динамику, отслеживать ключевые уровни, а также фундаментальные факторы, которые указывают на дальнейшее повышение цен на драгметалл.

По мере роста все больше скептиков — вероятно, тех, кто пропустил ралли, — будет утверждать, что золото поднялось слишком высоко и слишком быстро и должно упасть. Но это всего лишь часть классического бычьего рынка, который всегда сталкивается со «стеной беспокойства».

Я внимательно слежу за фьючерсами на золото на COMEX, потому что отметки с шагом в $100 долларов часто выступают в качестве ключевых уровней поддержки и сопротивления. Например, отметка $2.800 долларов стала пиком в конце октября, и как только золото преодолело эту линию около месяца назад, начался сильный бычий прорыв.

Отслеживание ключевых уровней не является какой-то псевдонаукой — оно имеет под собой логическую основу. Эти ценовые уровни имеют психологическое значение, инвесторы размещают стоп- и лимитные ордера около них чаще, чем на других случайных уровнях.

Кроме того, они часто совпадают с ценами исполнения на рынке опционов, где наблюдается наибольшая активность. Сочетание этих факторов является причиной того, что эти шаги в $100 долларов часто служат линиями поддержки и сопротивления.

Как видно на графике, золото пробило уровни $2.800 и $2.900 долларов вверх — обнадеживающий знак. На прошлой неделе золото несколько раз тестировало уровень поддержки $2.900, в том числе во время резкого отката в пятницу, и каждый раз быстро восстанавливалось.

Такая устойчивость является показателем силы золота.

Я бы хотел, чтобы поддержка на отметке $2.900 выдержала, и следующим ключевым препятствием станет линия сопротивления и психологически важный уровень $3.000 долларов.

Высока вероятность, что золото преодолеет этот рубеж, так как круглые числа, как правило, притягивают цены на активы, как магниты.

Если золото сможет закрепиться выше $3.000, оно окажется на неизведанной территории без явных уровней сопротивления. Именно тогда, я полагаю, мы увидим беспрецедентный параболический рост. Я говорю о росте на $100 долларов в течение нескольких дней по мере ускорения импульса.

Интересным и обнадеживающим событием на графике золота за прошедшую неделю стало формирование потенциальной модели «бычий флаг» — за подтвержденным прорывом последует дальнейший рост.

Однако для этого золото должно пробить верхнюю границу фигуры при большом объеме. В подобных сценариях я жду подтверждения, прежде чем делать выводы.

Если модель успешно сформируется, это придаст золоту импульс, необходимый для того, чтобы преодолеть отметку $3.000 долларов.

После резкого роста цен с начала года золото стало перекупленным, согласно индексу относительной силы (RSI), ключевому индикатору импульса. Хотя это типичное поведение на бычьих рынках и признак силы, это часто сигнализирует о периоде консолидации, нужной, чтобы ослабить состояние перекупленности.

К счастью, пауза на прошлой неделе помогла смягчить это состояние, что является положительным знаком. Золоту, возможно, потребуется немного больше времени для дальнейшей консолидации и остывания, прежде чем совершить следующий рывок к отметкам выше $3.000 долларов.

Золотодобытчики набирают обороты, хотя и не так быстро, как само золото. Это совершенно нормально. Я по-прежнему с оптимизмом смотрю на их перспективы, но для того, чтобы подогреть настроения, золото должно превысить уровень $3.000.

Также важно учитывать, что бычий рынок золота в значительной степени подпитывают азиатские центральные банки и инвесторы, и западным инвесторам еще только предстоит присоединиться. Вместо этого они были увлечены погоней за Fartcoin и «пузырем доткомов 2.0» — активами, которым суждено рухнуть.

Отставание акций золотодобывающих компаний и ETF на западных биржах отражает отсутствие интереса западных инвесторов к золоту. Однако я думаю, что скоро все изменится.

VanEck Gold Miners ETF (GDX) вырвался из долгосрочной модели треугольника около года назад, что является сильным сигналом о начале крупного бычьего рынка. Теперь, чтобы это ралли заручилось реальным импульсом, GDX необходимо уверенно закрыться выше ключевой зоны сопротивления в $42-$46 долларов.

ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) тоже вырвался из долгосрочной модели треугольника в начале 2024 года.

Для полного подтверждения я сейчас жду закрытия выше зоны сопротивления $50-$60, что укрепит бычий тренд и откроет путь для дальнейшего роста.

Одним из многих признаков того, что золоту есть куда расти, является его динамика после первого сокращения ставки ФРС.

Если золото будет следовать модели последних трех циклов, это предполагает рост с $2.940 долларов (на момент написания статьи) примерно до $3.380.

Еще одна причина, по которой бычий рынок золота все еще на начальной стадии, — гигантский пузырь на американском фондовом рынке, который обернется медвежьим рынком. Этот спад приведет к значительному перетоку капитала из акций в драгоценный металл.

Примечательно, что весной 2024 года отношение Dow Jones к золоту опустилось ниже своей линии растущей тенденции, сигнализируя о том, что переток капитала из акций в драгметалл уже стартовал. Он наберет обороты, когда пузырь на фондовом рынке неизбежно лопнет.

У золота в запасе огромный потенциал, который способен поднять его до $5.000, $10.000, $15.000 и выше. Одним из ключевых факторов является то, что в настоящее время в США наблюдается крупнейший в истории пузырь на фондовом рынке по нескольким показателям, включая отношение общей капитализации фондового рынка США к ВВП.

Этот показатель, часто называемый индикатором Баффета, был описан самим Уорреном Баффетом как «лучший показатель того, на каком уровне находятся оценки в любой данный момент». Учитывая экстремальные оценки на фондовом рынке, потенциал роста золота остается впечатляющим.

Если индикатора Баффета недостаточно, чтобы убедить вас, посмотрите на индекс Nasdaq 100, скорректированный на денежную массу М2 в США.

Он показывает, что мы находимся в пузыре, еще худшем, чем пузырь доткомов конца 1990-х, который закончился катастрофой. Хотя это пугающая перспектива для инвесторов в акции технологических компаний, это отличная новость для инвесторов в драгоценные металлы.

Таким образом, золото остается в сильном техническом положении, и я ожидаю, что оно вырвется из модели бычьего флага и поднимется до $3.000 долларов. Закрытие выше этого уровня подтвердит прорыв и, вероятно, подтолкнет бычий рынок золота к гораздо более мощной фазе.

Помимо технических факторов, возможности для роста золота обеспечит надвигающийся взрыв пузыря на фондовом рынке США. Когда это произойдет, мы можем ожидать существенного перетока капитала из акций в золото, серебро и акции горнодобывающих компаний.