Свежий взгляд на прогнозы цены золота на 2026 год

Этот разрыв — между рекордно высоким показателем и скромным закрытием первых трех месяцев года — одна из самых обсуждаемых историй первого квартала. И это побудило несколько крупных организаций пересмотреть свои целевые показатели на конец года.

Что произошло в первом квартале 2026 года

Золото открыло год на уровне $4.384,46 и весь январь стабильно росло, чему способствовали слабость доллара, приток в ETF и геополитическая неопределенность [Investing News Network]. Рекордный показатель в $5.589,38 доллара, достигнутый 28 января, стал первым случаем, когда золото торговалось выше $5.500 долларов — отметки, которая казалась бы экстремальной даже двенадцать месяцев назад.

Последовавший за этим откат был столь же резким. К концу марта золото упало до диапазона $4.300-$4.500 долларов. Движущие силы были очевидны: инфляционные ожидания выросли из-за резкого повышения цен на энергоносители, шанс на сокращение ставок ФРС в ближайшем будущем снизился, что закончилось бы увеличением альтернативных издержек инвестиций в золото. Спад на рынке акций также побудил некоторых инвесторов ликвидировать позиции в золоте, чтобы покрыть убытки.

Торговый диапазон за квартал — от $4.100 до почти $5.600 долларов — беспрецедентен по историческим меркам. Но золото удержало ключевые уровни технической поддержки, что аналитики назвали значимым сигналом о базовом спросе.

Как изменились основные прогнозы

Волатильность в первом квартале вынудила несколько организаций отказаться от своих первоначальных целей для золота на 2026 год. Некоторые из них повысили значения, а кто-то понизил.

Самые сильные перемены претерпела оценка Yardeni Research. В конце марта Эд Ярдени сообщил CNBC, что его компания снизила целевой показатель на конец 2026 года с $6.000 до $5.000 долларов, сославшись на спад в первом квартале, и одновременно повысила прогноз на конец десятилетия до $10.000 долларов [Investing News Network]. Вывод: консолидация в ближайшей перспективе и структурный бычий рынок в долгосрочной.

UBS двинулся в противоположном направлении, повысив свою цель до $6.200 долларов к сентябрю 2026 года с потенциальным ростом до $7.200 долларов — это один из самых высоких прогнозов на краткосрочную перспективу от крупного банка [Scottsdale Bullion & Coin].

JP Morgan тоже пересмотрел оценку в сторону понижения. В настоящее время банк прогнозирует, что при базовом сценарии к четвертому кварталу 2026 года цена на золота достигнет примерно $5.000 долларов, исходя из ожидаемого квартального спроса центральных банков и инвесторов в среднем в 585 т. При этом в долгосрочной перспективе цена может превысить отметку в $6.000 долларов.

На что обращать внимание в 2026 году

Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли золото восстановить и удержать уровень в $5.000 долларов. State Street видит сильную краткосрочную поддержку в области $4.400-$4.600 долларов, при этом шанс развития их базового сценария с диапазоном $4.750-$5.500 долларов составляет 50%, а вероятность бычьего сценария с диапазоном $5.500-$6.250 долларов — 35% .

Риски те же: возвращение ФРС к ужесточению политики, устойчивое укрепление доллара или снижение премии за геополитический риск — все это может оказать давление на цены. Но после квартала, в котором золото достигло исторического максимума, резко откатилось, однако удержало техническую поддержку, структурные предпосылки остаются неизменными.