Страх стагфляции ведет к росту цен на золото до новых исторических максимумов

В анализе, опубликованном в среду утром, Вонг сказал, что рост доходности казначейских облигаций и призрак торговых войн объединяются, чтобы создать стагфляционную среду, в которой инвесторы бегут в золото.

Последние три недели бокового движения индекса доллара США с момента его 52-недельного максимума в 110,18, зафиксированного 13 января, оказали положительное цепное воздействие на цену золота.

Золото совершило бычий прорыв и взлетело на 4,4%, достигнув нового внутридневного текущего исторического максимума в $2.865 долларов на момент написания статьи.

Вонг отметил, что президент Трамп в субботу начал «Торговую войну 2.0», введя масштабные пошлины на импорт из Канады, Мексики и Китая.

Хотя 25% торговые пошлины для Канады и Мексики были отложены на месяц, 10% пошлины, нацеленные на китайские товары, теперь в действии, и китайские политики отреагировали, введя пошлины в размере 10–15% на экспорт энергоносителей и сельскохозяйственной продукции США в Китай с целевым сроком вступления в силу в следующий понедельник, 10 февраля.

Кроме того, Китай также разработал планы по нарушению ключевых цепочек поставок минералов в США и ограничению деловой активности американских компаний на материке. Google был выделен за нарушения антимонопольного законодательства, и были выпущены новые распоряжения об экспортном контроле вольфрама и других важнейших минералов, используемых в электронной, авиационной и оборонной промышленности.

Торговая война 2.0 отличается от торговой войны между США и Китаем 1.0, начатой ​​в январе 2018 года, с точки зрения охвата, поскольку на этот раз она затрагивает основных торговых партнеров США, в дополнение к продолжающейся технологической войне между США и Китаем. Следовательно, страны, имеющие значительный профицит в торговле с США, рискуют стать мишенью политики торговых пошлин Трампа: Европейский союз, Япония, Южная Корея и экспортно-зависимые страны АСЕАН, такие как Вьетнам и Малайзия.

Вонг сказал, что если переговоры между Соединенными Штатами и странами, на которые направлены меры, не приведут к достижению компромисса, ответные меры могут обостриться, а мировая торговля, скорее всего, будет нарушена, что, в свою очередь, может подорвать перспективы мирового роста и спровоцировать инфляционное давление. И это давление уже начинает проявляться в доходности суверенных облигаций.

Рыночные финансовые инструменты начали дорожать на фоне дальнейшего роста инфляционных ожиданий в США, обусловленного изменениями как 5-летнего, так и 10-летнего уровней безубыточной инфляции, которые имеют тенденцию к росту с начала текущего цикла снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2024 года.

Как 5-летние, так и 10-летние ставки безубыточной инфляции в США только что продемонстрировали крупный бычий прорыв, поднявшись до 2,59% и 2,44% соответственно по состоянию на 4 февраля 2025 года, что выше долгосрочной цели ФРС по инфляции в 2%.

Эти наблюдения указывают на то, что вероятность стагфляции возросла.

Вонг сказал, что техническая среда для спотового золота продолжает поддерживать среднесрочные (многонедельные) и долгосрочные (многомесячные) восходящие тренды.

Дневной осциллятор импульса RSI достиг области перекупленности, но не высветил никаких медвежьих дивергенций, а значит, ценовые действия золота могут спровоцировать небольшой откат после недавнего быстрого ралли на прошлой неделе, а не среднесрочное медвежье разворотное движение.

Следите за ключевой среднесрочной опорной поддержкой в ​​размере $2.716 долларов США (также 50-дневной скользящей средней) со следующими среднесрочными сопротивлениями на уровне $2.933 долларов и $3.033-$3.084 долларов.

С другой стороны, прорыв ниже $2.716 долларов делает недействительным оптимистичный сценарий для золота, который может дать старт потенциальному многонедельному корректирующему снижению в рамках его основной фазы восходящего тренда, чтобы выявить следующую среднесрочную поддержку на уровне $2.537 долларов (также 200-дневную скользящую среднюю).

Спотовое золото достигло нового исторического максимума в $2.877,08 долларов вскоре после 5:30 утра по восточному времени и в последний раз торговалось на уровне $2.863,89 долларов, увеличившись на 0,76% за сессию.