Сторонники технологических акций против золотых жуков

Этот конкретный штамм технологической мании существует уже много столетий:

• Железнодорожная мания, Англия, 1840-е годы, США, 1860–1870-е годы;
• Электрический и телефонный бум, США, 1880–1900 годы;
• Интернет-бум и пузырь, США, 1990–2000 годы.

Технологические инновации меняются, но человеческое поведение — никогда. Все начинается с реальных технологических прорывов и превращается в бушующую неконтролируемую манию. Выживают только самые сильные компании, и даже они почти всегда терпят крах к концу бычьего рынка.

Текущий пузырь цен на акции технологических компаний достиг таких масштабов, что так называемая «великолепная семерка» на пике стоила целых 62% ВВП США.

Плохая новость для сторонников технологических акций: почти наверняка мы уже стали свидетелями пика в этом цикле.

Куда переведут свой капитал те, кто достаточно сообразителен, чтобы вовремя зафиксировать прибыль от акций технологических компаний?

Новая золотая лихорадка

Мир меняется. То, что работало лучше всего последние 15 лет (технологии), вряд ли продолжит в том же духе в течение следующего десятилетия.

Приближается долговой кризис. В США президент Трамп и Илон Маск, похоже, уперлись в стену в вопросе сокращения расходов. Они прилагают героические усилия, но политики Вашингтона имеют на удивление надежную защиту.

Кроме того, президент Трамп отказался от своей идеи сокращения военных расходов на 50% и теперь планирует увеличить их.

Даже если США сбалансируют свой бюджет в этом году (чего не произойдет), у нас все равно будет более $36 триллионов долларов долга, что обходится более чем в $1 триллион долларов годовых расходов на выплату процентов. Эти расходы будут быстро расти.

На данный момент рецессия почти неизбежна, и это еще больше нагрузит государственные бюджеты. Стимулирующие чеки, снижение налогов и QE (количественное смягчение) — все это ждет нас впереди.

И давайте не забывать о внебалансовых обязательствах, которые Америка обещала бенефициарам в программах социального обеспечения, Medicare, Medicaid и других. Оценки этих «необеспеченных обязательств» варьируются от $70 до $150 триллионов долларов в течение следующих 50 лет. Это непостижимо большая сумма денег.

В результате этого беспорядка начался разворот в сторону драгоценных металлов. Золото стремительно поднимается, и горнодобывающие компании наконец начинают догонять драгметалл.

Это только начало

В октябре прошлого года в нашей статье «Золотой бычий цикл только начался» мы представили этот захватывающий график, который показывает, как золото вело себя по отношению к индексу S&P 500 с 2000 по 2011 год.

В то время как золото поднялось на впечатляющие 443% за этот период, акции золотодобывающих компаний показали себя еще лучше, продемонстрировав рост около 700%.

За последние 5 лет крупнейший ETF золотодобывающих компаний (GDX) показал хорошие результаты, но все еще вырос всего на 68%. Еще есть куда расти.

Кроме того, мы должны учитывать, что с 2000 по 2011 год США находились в отличной финансовой форме по сравнению с тем, с чем мы сталкиваемся сегодня.

Так что перспективы драгоценных металлов намного лучше, чем тогда. Я продолжаю выделять все большую долю своего портфеля на золото, серебро и акции горнодобывающих компаний.

Происходит крупная ротация из технологий и облигаций в драгоценные металлы. Но, и я не могу не подчеркнуть, это только начало. Может показаться, что золото достигло пика, но история говорит о другом.

Конечно, будут откаты драгоценных металлов, но их следует рассматривать как возможности для покупки.

Америка столкнется с крупным финансовым и экономическим кризисом в ближайшие годы. Президент Трамп и его команда работают над решением фундаментальных проблем, но на решение этих проблем уйдут десятилетия, а не месяцы или годы.

В то же время драгоценные металлы остаются самым безопасным местом для инвестиций. Рост выдающийся (особенно в горнодобывающей промышленности и серебре), и нет другого сектора, который бы так сильно выиграл от неизбежного хаоса в течение следующего десятилетия.