Стоит ли отказываться от золота из-за роста доходности облигаций США?

В преддверии нового года Том Брюс, специалист из Tanglewood Total Wealth Management, заявил в интервью, что его взгляд на перспективы золота умеренные, поскольку драгоценный металл столкнется с некоторыми трудностями.

Хотя у Брюса нет конкретной ценовой цели, он ожидает, что в следующем году цены на золото вырастут примерно на 10%, то есть останутся ниже уровня в $3.000 долларов за унцию.

По его словам, главным краткосрочным препятствием для золота в 2025 году будет повышение реальной доходности и устойчивый экономический рост в США.

Мы полагаем, что доходность 10-летних облигаций находится у минимумов диапазона. Цифра может резко подскочить, и без существенного изменения инфляции это означает значительное повышение реальных процентных ставок.

Однако Брюс добавил, что, несмотря на некоторую краткосрочную волатильность из-за роста реальной доходности, долгосрочный восходящий тренд на рынке золота сохраняется, поскольку спрос на драгметалл со стороны центральных банков создает новую динамику на рынке.

Он подчеркнул, что центральные банки еще не скоро прекратят покупать золото, поскольку продолжают диверсифицировать активы, отказываясь от доллара.

В эпоху холодной войны доля золота в резервах центральных банков составляла около 30%. А пару лет назад, я полагаю, она составляла около 10%. Возможно, показатель не вернется к 30%, но может подняться до 20% или, может, 25%. Это останется важным источником спроса на золото в среднесрочной перспективе.

Хотя в следующем году рост золота может замедлиться по сравнению с темпами 2024 года (прирост составил почти 30%), Брюс сказал, что оно останется важным активом для инвесторов.

Он добавил, что в настоящее время его фирма рекомендует отводить на золото 9,5% портфеля, что является довольно крупной долей.

Мы рекомендуем ориентироваться примерно на такой уровень, поскольку золото служит важным средством хеджирования портфеля. Если все будет из рук вон плохо, золото, скорее всего, будет в выигрыше. Поэтому мы расцениваем его как ключевой компонент.

Хотя большинство инвесторов избегали золота в 2024 году, поскольку более высокая доходность облигаций привела к увеличению альтернативных издержек, Брюс сказал, что многие из его клиентов готовы держать металл в своих портфелях.

Сейчас на рынке определенно царит позитивный настрой. Это был удачный год для золота, и это не значит, что бычий период подходит к концу.