США дарят налогоплательщикам больше долгов — хорошие новости для драгметаллов

Соотношение долга США и ВВП в 120% уже находится на самом высоком уровне со времен окончания Второй мировой войны. Если ВВП снова станет отрицательным в 2023 году, как предсказывают многие экономисты, долговое положение дяди Сэма станет еще тяжелее, особенно если стоимость заимствований продолжит расти.

Расходы на обслуживание государственного долга резко возрастут.

В этом году проценты по государственному долгу обойдутся правительству в $475 млрд долларов, что значительно превышает $357 млрд долларов, о которых первоначально говорил Белый дом.

В ближайшие годы одни только процентные платежи могут составить триллионы долларов в год.

По данным Института международной экономики Петерсона, через 30 лет проценты по долгу будут составлять почти половину всех федеральных налоговых поступлений, если только не изменится траектория фискальной политики.

Но увеличение расходов и займов остается путем наименьшего политического сопротивления в Вашингтоне. Законопроект о расходах на сумму $1,7 трлн долларов прошел через Конгресс с помощью республиканцев, в том числе лидера меньшинства в Сенате Митча МакКоннелла.

Сенатор от штата Кентукки Рэнд Пол негативно высказался по поводу расточительных трат. По его словам, пакет можно было смело сократить на $500 млрд.

К сенатору Полу присоединились коллеги, которые придерживаются консервативных взглядов на фискальную политику, и бывший президент Дональд Трамп: они раскритиковали МакКоннелла за его поддержку сводного законопроекта.

Республиканцы возьмут под контроль Палату представителей в следующем году, но у них будет незначительное большинство. Сенат, тем временем, останется под контролем демократов, и лишь горстка республиканцев в меньшинстве будет бороться на поприще расходов и займов. Приведет ли безрассудная налогово-бюджетная политика в конечном счете к дефолту? Может и нет.

Транжиры Вашингтона знают, что при бумажной денежной системе дефолт всегда можно предотвратить благодаря неограниченным возможностям центрального банка по созданию новой валюты и покупке государственных облигаций. Как сказала президент Комитета по ответственному федеральному бюджету Майя Макгинеас:

У нас нет причин для дефолта, потому что мы всегда можем напечатать больше денег, поэтому я думаю, что самый крупный риск — это высокий уровень инфляции.

Несмотря на ястребиные заявления Федеральной резервной системы в отношении инфляции, у нее в конечном счете не будет иного выбора, кроме как способствовать экспансионистской налогово-бюджетной политике.

ФРС, возможно, уже приближается к верхнему пределу, допустимого для повышения процентных ставок, учитывая протесты Вашингтона и Уолл-Стрит.

Рынки учитывают высокую вероятность того, что в следующем году центральные банки изменят курс и снова начнут снижать ставки.

Слабость доллара США и укрепление рынков драгоценных металлов в последние недели свидетельствуют о том, что денежно-кредитная политика действительно движется к смягчению.

Увеличение расходов и долга означает дальнейшее создание валюты. Это не сулит ничего хорошего держателям долговых инструментов, номинированных в долларах. Зато все складывается в пользу владельцев золота, серебра и других твердых активов.