Спрос на золото в 2025 году будет определяться центральными банками развивающихся стран

Джон ЛаФорж, руководитель отдела стратегии реальных активов в Wells Fargo, сказал, что в 2025 году инвесторы должны иметь доступ к широкой корзине сырьевых товаров. Он добавил, что рекомендует инвесторам придерживаться стратегии гантели, в которой нефть является самым дешевым товаром на одном конце, а золото — на другом.

Wells Fargo ожидает, что в конце следующего года золото будет торговаться между $2.800 и $2.900 долларами. Между тем, прогнозируется, что цены на сырую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) закончат год между $85 и $95 долларами за баррель.

Позитивный прогноз банка обусловлен тем, что он также ожидает, что Федеральная резервная система снизит ставки только один раз в следующем году, поскольку инфляция снова поднимется выше 3%.

Так как рынки готовятся к более короткому циклу смягчения, который может поддержать доллар США, ЛаФорж отметил, что следующий год станет пятым годом сырьевого суперцикла. Он объяснил, что хотя цены на сырьевые товары испытывали трудности дольше по сравнению с другими суперциклами, сектор продолжает видеть сильную фундаментальную поддержку, поскольку спрос превышает предложение.

По нашему мнению, бычий суперцикл сырьевых товаров остается неизменным, поскольку мировой спрос, по-видимому, должен восстановиться, а условия ограниченного предложения по многим ключевым товарам сохраняются.

Банк также отдает предпочтение сырьевым товарам в качестве хеджирования от непредвиденных событийных рисков. Трейси Макмиллиан, глава отдела глобального распределения активов, сказала, что предпочитает сырьевые товары доллару США.

Мы считаем, что 2025 год действительно станет годом, когда событийные риски, скорее всего, будут в центре внимания. В такой обстановке инвесторы могут испугаться и принять дорогостоящие долгосрочные инвестиционные решения. Поэтому мы говорим инвесторам: вместо того, чтобы вкладывать большие средства в наличные для хеджирования от таких рисков, рассмотрите такие активы, как сырьевые товары — хорошая альтернатива.

На первый взгляд, экономическая среда с устойчивым ростом, более высокой инфляцией и более коротким циклом смягчения не кажется идеальной для золота. Однако ЛаФорж сказал, что драгоценный металл не движим инвестиционным спросом.

Он ожидает, что спрос со стороны центральных банков развивающихся рынков приведет к росту стоимости драгоценного металла в следующем году.

Честно говоря, золото движимо центральными банками развивающихся рынков и потребителями, которые хотят защитить себя в мире, полном долгов.

ЛаФорж отметил, что золото может быть активом-хамелеоном, на который влияют доллар США, процентные ставки и рыночные настроения. Однако он указал на значительный сдвиг с 2022 года, когда правительство США превратило доллар в оружие, наложив санкции на Россию.

С тех пор центральные банки развивающихся рынков говорят: «Может быть, мы возьмем немного из нашего излишка, и вместо того, чтобы вкладывать эти деньги в казначейские облигации, вложим их в золото».

Хотя центральные банки скупили значительные объемы золота с 2022 года, ЛаФорж сказал, что резервы все еще могут расти.

Большинство развивающихся рынков, на балансах которых есть золото, по-прежнему держат очень небольшой процент этого актива — максимум один, два процента. Эксперт уверен, что тенденция покупки драгметалла сохранится.