Спрос на золото установил новый рекорд, поскольку центробанки продолжают покупать

Увеличение спроса на золото

Золото установило 40 исторических максимумов в течение прошлого года, что подчеркивает бычий импульс. Однако даже постоянно более высокие цены оказались недостаточными, чтобы сдержать спрос на золото, который почти достиг 5.000 тонн, побив рекорды и продлив долгосрочную золотую лихорадку. Хотя спрос по тоннажу вырос всего на 1%, потребление золота по долларовой стоимости выросло на 23%, достигнув $382 млрд долларов.

Центральные банки

Правительства поглотили 1.044,60 тонн, что всего на 1% меньше, чем в 2023 году, подтолкнув спрос центральных банков выше 1.000 тонн третий год подряд. И снова развивающиеся экономики возглавили натиск на золото, а Польша, Индия, Турция и Китай возглавили список лидеров.

Инвестиции

Инвестиции, включая бумажное и физическое золото, достигли четырехлетнего максимума в 1.180 тонн, что на 25% больше, чем в предыдущем году. После нескольких лет оттока золота из ETF в 2023 и 2024 годах наблюдался значительный приток. Интересно, что официальные покупки золотых монет упали на 31%, в то время как спрос на золотые слитки вырос на 10%, возможно, из-за увеличения дилерских премий.

Ювелирные изделия

Самые большие потери спроса понесла отрасль золотых ювелирных изделий, поскольку годовые закупки упали до 1.877 тонн, что на 11% меньше, чем в 2023 году. Устойчивый рост цен на желтый металл вытеснил многих покупателей с рынка, что привело к уменьшению объемов закупок. Несмотря на падение спроса в тоннах, более высокие цены привели к увеличению общих долларовых расходов на золотые ювелирные изделия на 9%, достигнув $144 миллиардов долларов.

Сторона предложения

В 2024 году добыча полезных ископаемых показала минимальный рост, увеличившись менее чем на 1% до 3.661,2 тонн. Между тем, переработанное золото выросло на 11%, что обусловлено технологическими достижениями и возросшей отраслевой направленностью. Общее предложение золота полностью соответствовало мировому спросу на золото и составило 4.974,5 тонн, что на 1% больше, чем в предыдущем году.

Устойчивое движение цен на золото вверх в течение 2024 года отражает жесткий баланс спроса и предложения на рынке. Этот паритет обеспечивает стабильную стоимость, поддерживая при этом постоянное давление.

Макроэкономические и геополитические факторы

Мотивы, лежащие в основе различных источников спроса на золото, неоднозначны, но основные факторы, подталкивающие инвесторов от традиционных активов к безопасным убежищам, очевидны.

Успех золота, вероятно, связан с его функцией защитного актива в условиях повышенной нестабильности рынка и обострившейся геополитической ситуации.

Всемирного совет по золоту

Национальные, институциональные и розничные инвесторы ориентируются на все более турбулентном рынке, отмеченном экономической нестабильностью и геополитической напряженностью. В условиях этой неопределенности золото становится финансовой спасательной шлюпкой, помогающей инвесторам оставаться на плаву.

Спрос останется сильным в 2025 году

Аналитики WGC ожидают, что спрос со стороны центральных банков продолжит толкать цены на золото вверх в 2025 году, подкрепленный возобновлением розничных инвестиций. Лидер отрасли не дает оценок, но UBS прогнозирует, что национальное потребление достигнет 900 тонн, что указывает на устойчивый приток средств от центральных банков.

Растущий спрос подпитывает оптимистичные прогнозы цен на золото на 2025 год, при этом многие эксперты нацеливаются на $3.000 долларов или выше. Золото неуклонно приближается к этой отметке, и — как и в 2024 году — активные покупки со стороны центральных банков могут подтолкнуть аналитиков пересмотреть свои прогнозы в сторону повышения.