Спрос на слитки и монеты стимулирует рынок золота

Согласно квартальному отчету WGC о тенденциях, общий спрос на золото, включая внебиржевые операции, вырос на 2% в годовом исчислении до 1231 тонны за первые три месяца года. В то же время, благодаря беспрецедентному росту цен на драгоценный металл в начале года, стоимость возросшей активности подскочила на 74% до рекордных $193 миллиардов долларов.

В отчете отмечается, что розничный инвестиционный спрос продолжает играть доминирующую роль на рынке, особенно в отношении физического золота. Спрос на слитки и монеты вырос на 42% в годовом исчислении до 474 тонн — второго по величине квартального уровня за всю историю наблюдений.

Совокупный спрос на золото, включая внебиржевые операции, вырос на 42% в годовом исчислении до 474 тонн — второго по величине квартального уровня за всю историю наблюдений.

Значительная часть спроса была сосредоточена в январе, когда рост цен набирал обороты. Тем не менее, покупки продолжались на протяжении всего квартала, причем некоторые инвесторы воспользовались коррекцией цен.

Аналитики заявили, что высокий спрос на драгоценные металлы был вызван опасениями по поводу инфляции, ослаблением валюты и ограниченными альтернативными вариантами инвестиций. Азиатские инвесторы оставались доминирующими игроками на рынке, поскольку спрос на китайские слитки и монеты достиг рекордного квартального уровня, а Индия также показала лучшие результаты за первый квартал более чем за десятилетие.

В то же время спрос на ETF оставался положительным, но потерял темп по сравнению с прошлым годом, с умеренным притоком в 62 тонны, в то время как американские фонды зафиксировали отток средств в конце квартала.

Хотя инвестиционный спрос на золото играет доминирующую роль на рынке, центральные банки продолжают оказывать существенную поддержку. Всемирный совет по золоту (WGC) заявил, что покупки центральных банков в первом квартале были сильнее, чем ожидалось: они приобрели 243,7 тонны золота, что на 3% больше, чем годом ранее.

Спрос превысил как показатели предыдущего квартала, так и средний показатель за пять лет, что подчеркивает неизменную приверженность укреплению резервов за счет золота. В течение квартала центральным банкам пришлось столкнуться с повышенной неопределенностью на нескольких фронтах.

По данным WGC, эти стабильные покупки подчеркивают стратегическую роль золота в резервах, даже несмотря на то, что мировые рынки испытывали повышенную волатильность, связанную с геополитической напряженностью, включая продолжающийся конфликт с Ираном.

В отчете также отмечается заметное увеличение активности продаж в течение квартала, отражающее растущую потребность в ликвидности в некоторых регионах. С начала нового конфликта на Ближнем Востоке ряд центральных банков были вынуждены монетизировать свои золотые резервы для управления финансовым давлением, вызванным глобальным кризисом цепочек поставок на энергетическом рынке.

Золото [продолжает] выполнять свою роль незаменимого резервного актива, доступного во времена крайней рыночной турбулентности, несмотря на то, что некоторые институциональные инвесторы усилили тактические продажи.

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), несмотря на то что краткосрочные продажи могут сохраняться из‑за рыночного стресса и потребностей в ликвидности, спрос со стороны центральных банков, вероятно, останется высоким вплоть до 2026 года. Такую тенденцию будут поддерживать продолжающиеся геополитические риски и трансформации в глобальной финансовой системе.

Организация также обратила внимание на определенные позитивные сдвиги в сегменте ювелирных изделий, который прежде считался наиболее уязвимым на рынке. В первом квартале общий спрос на ювелирные изделия снизился до 299,7 тонн — это минимальный показатель с второго квартала 2020 года. При этом стоимость приобретенных в начале года ювелирных изделий увеличилась на 31% и достигла $47 миллиардов долларов, установив исторический рекорд.

Эксперты поясняют: рост расходов при сокращении объема покупок говорит о том, что потребители по‑прежнему позитивно воспринимают золотые ювелирные изделия — просто отдают предпочтение более компактным моделям.

В перспективе, как полагает WGC, ключевые драйверы рынка золота останутся прежними: значимую роль продолжат играть инвестиционный спрос и закупки со стороны центральных банков. Привлекательность золота как инструмента хеджирования, скорее всего, сохранится благодаря высокой инфляции, непрекращающейся геополитической напряжённости и устойчивой волатильности на финансовых рынках. В целом геополитический фактор по‑прежнему занимает центральное место в прогнозе спроса на золото, а инвестиционный спрос и активность центральных банков будут напрямую подпитываться сохраняющимися геополитическими рисками.

В частности, ожидается, что спрос на слитки и монеты из золота останется высоким, поскольку инвесторы продолжают отдавать предпочтение физическим активам в условиях неопределенности.

В то же время центральные банки, вероятно, сохранят высокий уровень покупок, даже несмотря на то, что некоторые учреждения периодически используют свои резервы для управления экономическими потрясениями.

Всемирный совет по золоту сохраняет свой прогноз, согласно которому центральные банки купят от 700 до 900 тонн золота в этом году, что соответствует активности, наблюдаемой в 2025 году, но ниже показателей предыдущих трех лет, когда мировые резервы увеличились более чем на 1000 тонн.