Сохраняйте спокойствие и обратите внимание на добытчиков золота и серебра

Акции добытчиков драгоценных металлов резко корректируются. Акции ETF младших добытчиков серебра SILJ упали примерно на 8,5% по состоянию на 12:40. Акции золотодобытчиков GDX откатились примерно на 7,8%. Это мои предпочтительные бенчмарки для горнодобывающей отрасли.

Однако важно смотреть на вещи объективно. Акции SILJ все еще выросли на 21% за последний месяц, а GDX — на 12% за тот же период. Оба ETF выросли более чем на 100% за год. Даже после мини-обвала в пятницу.

Акции добытчиков драгоценных металлов падают вместе с базовыми драгоценными металлами. Золото опустилось примерно на 2%, а серебро — на 4,2%. Добытчикам следует использовать кредитное плечо для игры на добываемых ими металлах, поэтому этот ход имеет смысл.

И, хотите верьте, хотите нет, эта коррекция — хороший знак для долгосрочных держателей. Параболические скачки, подобные тому, что мы наблюдаем, впечатляют, но не могут поддерживаться долго.

Откат добытчиков на 15% или даже 20% — не самое худшее, что может случиться. Сложно сказать, как долго продлится коррекция. Если вы инвестируете в драгоценные металлы только для быстрой торговли, возможно, пора выходить из игры.

Но если вы планируете покупать, сейчас самое время подготовиться.

Если вы планируете усреднять инвестиции или уже имеете позицию, которую хотите увеличить, сейчас самое подходящее время для покупки золота. Но я рекомендую растянуть покупки как минимум на неделю-две, на случай, если коррекция затянется. Если вы уже инвестируете в золото, серебро и горнодобывающие акции и имеете среднесрочный горизонт… Если вы можете выдержать волатильность, мой совет прост: держитесь крепче.

В апреле мы наблюдали еще более резкую коррекцию, и она оказалась кратковременной, но хорошей возможностью для покупки.

Долгосрочные катализаторы

Мы все знаем, что центральные банки являются основными драйверами этого бычьего рынка. Но график ниже раскрывает некоторые интересные нюансы.

Это долгосрочный график золотых резервов центральных банков (без учета США). Совсем недавно этот показатель достигал примерно 23%.

В 1980 году центральные банки держали более 70% своих резервов в золоте.

Мир навсегда изменился в 2022 году, когда Байден и его приспешники из ЕС захватили активы российского центрального банка. С тех пор центральные банкиры переходят от долларовых активов к золоту.

Эта тенденция должна сохраниться, несмотря на бушующие торговые, валютные и кинетические войны. Не говоря уже о печатании денег, которое мы увидим в ближайшие годы.

Как я люблю говорить, когда те, кто управляет печатными станками, сдают назад, чтобы скупить золото, это сигнал, который мы не должны игнорировать.

Широкая публика только начала действовать

Еще в августе мы отметили, что, судя по притоку средств в ETF-фонды GDX, широкая публика все еще не верит в золотодобывающие компании.

Я отслеживаю потоки средств в ETF-фонды, потому что это показывает, насколько среднестатистический инвестор заинтересован в секторе.

Я обновил график потоков средств в ETF-фонды GDX, добавив последние данные за 2025 год.

Красные столбцы указывают на чистые продажи GDX, а зеленые — на чистые покупки. Последний зеленый всплеск пришелся на 6 октября, когда в GDX поступило $206 миллионов долларов.

Да, цена ETF может расти, даже если люди продают акции на нетто-рынке. Все это основано на базовом ценовом движении акций горнодобывающих компаний, которые держит GDX. А они стремительно растут.

Как видите, в течение этого года продажи GDX по-прежнему значительно превышали покупки.

Это говорит о том, что публика по-прежнему не слишком интересуется добытчиками драгоценных металлов.

Тем не менее, рентабельность добычи золота и серебра никогда не была столь высокой. Большинство крупных горнодобывающих компаний добывают золото с себестоимостью от $1.500 до $2.000 долларов. Сегодня они продают унцию по цене более $4.000 долларов. Это солидная прибыль.

Я думаю, что цена золота в $5.000 долларов будет достигнута, вероятно, в следующем году. И до конца этого десятилетия, по словам нашего друга Джима Рикардса, $10.000 долларов, безусловно, возможны.

Так что нет, я пока не продаю ни своих добытчиков, ни сам металл.

Имеющиеся катализаторы долговечны. ФРС только что перешла в режим печатания денег, как заметил ранее на этой неделе наш друг Шон Ринг.

Мы также начинаем наблюдать напряженность в банковской и кредитной сфере. Это может привести к дополнительному инвестиционному спросу на драгоценные металлы.

Ситуация с драгоценными металлами и добытчиками продолжает выглядеть оптимистично. Но, как мы уже неоднократно отмечали, на этом пути будут мини-обвалы.

Именно это и случилось в пятницу. По нашему мнению, мы все еще находимся в начале этого бычьего цикла.